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高盛(GoldmanSachs)對阿里巴巴集團(BABA)獲利能否反彈提出正面看法。分析認為,阿里巴巴2027財年每股純益(EPS)有機會較前一年成長64%。
CNBC於5日(當地時間)報導,高盛在最新報告中,將阿里巴巴、烏爾塔美容(ULTA)、伯靈頓百貨(BURL)、維京控股(VIK)、艾克姆(ACM)列為近期回檔後值得留意的個股。高盛預估,阿里巴巴2027財年與2028財年EPS將分別較前一年成長64%與33%。
高盛在報告中表示,「中國市場人工智慧(AI)與雲端業務持續掌握主導地位並加速成長,加上即時零售虧損縮小帶動電商獲利改善,將成為推升獲利的主要動能」。報告同時提出看法,認為獲利表現可能從9月這一季開始出現轉折。
這項展望的背景,來自阿里巴巴近期的財報走勢。阿里巴巴在8月20日公布財報,截至2026年6月底止的當季營收為人民幣2689.53億元,較去年同期成長9%。同期淨利則為人民幣104.44億元,年減75%。
雖然獲利下滑,AI雲端業務仍維持成長態勢。阿里巴巴AI雲端與運算服務營收達人民幣484.37億元,較去年同期成長45%。
阿里巴巴集團執行長吳泳銘(EddieWu)在財報資料中表示,「阿里雲對外營收成長率加速至45%,AI相關產品營收更連續12季維持三位數成長」,顯示AI需求正持續帶動雲端營收擴張。
阿里巴巴目前的獲利結構,呈現營收成長與投資壓力並存的局面。阿里巴巴6月當季財報同時出現AI雲端營收成長與淨利下滑的情況。大規模AI基礎建設投資與一次性費用壓縮了獲利,但雲端業務營收仍快速成長。
高盛提到的即時零售虧損縮小,同樣是觀察重點。即時零售是在短時間內配送生鮮與日用品的服務,對平台業者而言,有助於拉長使用者停留時間、提高交易頻率。不過物流與補貼成本負擔沉重,獲利能否改善將直接牽動整體財報表現。
阿里巴巴是同時經營中國電商與雲端業務的大型平台企業,電商部門負責創造現金流,雲端與AI基礎建設則被視為成長引擎。投資銀行的展望,焦點也放在這兩大部門能否同步改善上。
對投資人而言,在美股掛牌的阿里巴巴ADR,與中國大型科技公司的AI投資動向緊密相連。本社先前報導,阿里巴巴在巴西啟用兩座資料中心,正式進軍南美雲端市場。雲端據點的擴張與AI服務需求相互呼應,是觀察阿里巴巴獲利表現的重要背景。
不過,上述數字仍屬高盛的預估值。2027財年與2028財年EPS成長率並非實際財報數字,實際結果仍會隨AI投資規模、雲端需求與電商獲利能力的變化而不同。
對中國內需平台企業的評價,並非直接與加密貨幣市場掛鉤,而是透過AI基礎建設與雲端投資動向來解讀。這則新聞的重點,同樣不在代幣或區塊鏈業務,而在阿里巴巴AI雲端成長與電商獲利改善與否。
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