Anthropic 150億美元信用額度：達投資級後可選擇解除保證與擔保權

Anthropic設立150億美元（約20兆700億元韓元）信用額度，並約定若取得投資級評等，可解除保證與擔保權。不過，解除並非自動生效，仍由公司自行決定，且須符合合約條件。

Anthropic於10月26日向美國證券交易委員會（SEC）提交的S-1註冊聲明中揭露這項條款。前提是穆迪（Moody’s）、標普（S&P）與惠譽（Fitch）三家評等機構中，至少兩家給予投資級評等。

這份註冊聲明並未表示Anthropic已取得投資級評等，也沒有公布評等機構的審查結果。符合合約條件後，Anthropic可自行選擇解除保證與擔保權；相關程序及例外條件仍依合約規定辦理。

循環信用額度是指借款人可在約定上限內借款、還款後再度動用的安排。這筆額度的到期日為2031年9月4日，約定額度不等於實際借款餘額。

Anthropic於2025年5月首次簽訂信用額度合約，額度為25億美元（約3兆3450億韓元）；同年11月增至32億5000萬美元（約4兆3485億韓元）。2026年9月修約後，額度擴大至目前規模。

截至2026年6月30日，Anthropic在原有信用額度下沒有實際借款餘額。同日已開立7800萬美元（約1044億韓元）的備用信用狀。

部分重要子公司為信用額度債務提供保證，Anthropic及保證子公司的大部分資產則作為擔保品。合約也列明不納入擔保範圍的資產及例外條件。

解除擔保後，未動用額度的承諾費，以及實際借款利率的加碼幅度，將依信用評等調整。信用評等不只關係擔保解除條件，也影響後續費用與利率的計算。

評估財務狀況時，應區分信用額度、實際借款餘額與長期支出承諾，這些分屬不同的合約及財務項目。

Anthropic披露，截至2026年6月底，對亞馬遜（Amazon，AMZN）開立的可轉換本票本金餘額為62億美元（約8兆2956億韓元）。這筆借款餘額與信用額度的約定金額分開記錄。

同一基準日，依不可撤銷採購合約計算的未來固定或最低保證付款約為2656億美元（約355兆3728億韓元），合約期間介於1年至20年。

先前披露的借款餘額與未來付款承諾性質不同，不能將長期採購承諾金額視為目前的借款餘額。

上述固定或最低付款金額不包括未訂定確切金額的運算及基礎設施合約。S-1說明，這類合約的付款金額會依實際提供或部署的容量、時程及價格而變動。

Anthropic在10月26日提交的S-1中表示，依註冊聲明的基準，現金、營收流入及可動用信用額度足以支應至少未來12個月的營運資金、租金與資本支出需求。公司也指出，投資規模及時程可能使其比預期更早需要額外融資。

本刊先前曾報導Anthropic推動擴大150億美元信用額度，以及計畫在IPO後尋求投資級信用評等。這次S-1則揭露了以投資級評等為條件、可解除信用額度保證與擔保權的合約內容。

Anthropic在官方公告中表示，預計於那斯達克上市，股票代號為「ANT」。IPO發行股數及價格區間尚未確定。