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比特幣(BTC)過去365天累計現貨淨買超金額已突破830億美元,創下上一輪熊市以來最強勁的現貨買盤紀錄。
據Blockbeats報導,加密貨幣數據平台CryptoQuant分析師Darkfost(達克福斯特)於6日(當地時間)公開這項數據。Darkfost指出,以美元計價的365天累計現貨淨買超金額已超過830億美元,而這項指標在2026年3月之前一直處於負值區間。
這項指標的計算方式,是把主要交易所的現貨買進量與賣出量相減,再以365天為基準持續累加。買進量高於賣出量的時間拉得越長,通常被視為現貨市場需求正在改善的訊號。
Darkfost表示,BTC正經歷「上一輪熊市以來最強的買盤壓力」,近期需求明顯回升,市場正逐步累積正向動能。評論:這句話反映的是他對現貨資金流向的觀察,並非對後市價格的判斷。
不過,Darkfost也認為,單靠現貨指標還不足以判斷整體市場結構。原因在於,交易所整體成交量中現貨交易並非主要成分,期貨交易仍明顯佔優勢。
現貨淨買超金額反映的是實際買賣比特幣現貨的資金流向;相較之下,期貨市場同時牽動槓桿部位與強制平倉風險,因此對短期價格波動更為敏感。
也因此,即便現貨淨買超指標出現改善,也很難就此認定BTC市場的主導權已完全轉向現貨。單憑買超轉正,並不足以判斷整體賣壓已經消失,這一點在先前解讀資金流向指標時也曾多次被提及。
現貨買盤回溫的現象,對觀察中長期需求具有參考價值。但只要交易重心仍留在期貨市場,槓桿部位的變化就可能持續左右短期價格走勢。
這項限制同樣適用於一般投資人。交易所現貨供需與衍生性商品部位,反映的是不同市場參與者的行為,因此難以只憑單一指標判斷後市方向。評論:這也提醒讀者,不宜僅憑一項數據就對市場走勢下定論。
整體來看,此次分析顯示BTC需求自今年3月脫離負值區間後,已在累計基礎上轉為正值。但同時也可確認,現貨交易目前仍未真正取回整體交易市場的主導地位。
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