100萬美元學生貸款 EDU鏈上完成本息清償

Pencil Finance在區塊鏈上完成一筆100萬美元規模學生貸款資金的籌措、撥款、還款到資本回收全流程。這是教育金融以「真實世界資產（RWA）」形式代幣化的案例，不過貸款成本、違約率、投資人實際報酬率等關鍵指標並未公開。

Animoca Brands於9月3日發布公告指出，Pencil Finance已在EDU鏈（EDU Chain）上完成首個100萬美元規模、完全鏈上運作的學生貸款週期。這筆資金源自2025年7月由Animoca Brands、Open Campus與NewCampus共同出資組成的資金池。

最初的資金池分為優先與次順位兩種結構。優先層規模為75萬美元，提供固定15%年化收益率（APY）；次順位層規模為25萬美元，採浮動APY並承擔首損風險。

這種結構與傳統金融的資產證券化相似，將同一筆貸款資產依還款順序與風險承擔劃分為多個層級，投資人可依自身能承受的風險程度選擇參與層級。

差異在於，這次的設計讓資金供給與還款流向都以區塊鏈紀錄追蹤。Pencil Finance定位為學生貸款RWA協議，主打投資人可透過優先或次順位層級參與貸款資金池的結構。

實際放款業務由教育金融公司ErudiFi執行，該公司在菲律賓、印尼等東南亞地區提供學生貸款與學費融資服務。

Animoca Brands公告指出，過去12個月裡，這筆資金已連結118所學校與大學、逾6600名學生；其中約1050人是直接從Pencil Finance資金池獲得資金。

學生貸款資金池的運作流程相對單純：投資人提供資金後，放款機構將其兌換為當地貨幣支付給學校作為學費，待學生還款後，放款機構再將本金與利息回饋給平台參與者。

RWA是指將公債、股票、私募貸款、不動產權利等現實世界資產，連結至區塊鏈商品或營運結構的做法。本刊先前曾報導，代幣化股票是傳統金融資產轉移至鏈上市場趨勢中的一環。

EDU鏈是由Open Campus打造的教育專用L3區塊鏈，作為教育應用與鏈上教育金融的基礎設施。此次案例與其說是新產品上線，不如說是2025年7月籌組資金完成撥款與還款的後續進展。

Pencil Finance共同創辦人法蘭克·李（Frank Li）在公告中表示：「新興市場的教育貸款機構往往難以證明自身信用，因而在取得全球資金時受到限制。」他的意思是，若把還款紀錄留存於鏈上，將有助於在下一輪募資時提出可信的信用紀錄。

不過，「鏈上」一詞不代表讀者能直接查核公開資料。Decrypt報導指出，Pencil Finance將此案稱為首個完全鏈上的學生貸款週期，但這項說法並未獲得獨立驗證。

Decrypt並指出，貸款利率、投資人報酬率、違約或逾期情況，以及區塊鏈交易識別碼等資訊均未公開。因此，僅憑現有公開資訊，難以判斷這項案例的虧損吸收能力或可複製性。

Cointelegraph與TechNode Global等後續報導，在傳達這筆100萬美元資金池完成撥款與還款的同時，也區分了「直接受益1050人」與「累計連結逾6600人」兩項數字。若在標題或內文中將其簡化為「1000人」，恐與官方公告的數字口徑不符。

此次案例為EDU鏈、教育金融與RWA之間的實際應用場景增添了一個佐證。不過，與其說它會直接牽動市場價格或特定代幣需求，不如說它更接近展示鏈上金融結構在學生貸款領域能發揮到何種程度的一項案例。