逐時更新！南韓股市推出恐懼貪婪指數看投資人情緒

一款以每小時數字呈現KOSPI與KOSDAQ投資人情緒的南韓股市専用恐懼貪婪指數問世。這項指數把個股討論度、新聞輿情與市場數據加總計算，藉此判斷當下投資氛圍偏向恐懼還是貪婪。

韓國经济（Hankyung）報導，韓經Acel（한경에이셀）於6日透過旗下AI投資資訊服務「EPIC AI（에픽AI）」推出這項恐懼貪婪指數。該指數涵蓋韓國有價證券市場（KOSPI）與KOSDAQ市場，可在EPIC AI的實驗室專區查看。

這項恐懼貪婪指數就像是南韓股市的「情緒溫度計」。投資人可藉此觀察目前市場情緒相較平常偏向哪一邊、偏離程度有多大。

指數以過去三年的歷史資料為基準計算，先算出綜合分數，再與三年期原始分數對照，換算成標準差單位呈現。

數值大致落在負2到正2之間。負1至正1屬於中立區間，正1至正2屬於貪婪，超過正2則屬於極端貪婪；反之，數值愈低代表市場參與者的情緒愈偏向恐懼。

計算公式分三部分：個股討論度佔50%，新聞輿情佔25%，市場數據佔25%。這代表指數並非單一價格指標,而是同時參考投資人反應、資訊流動與實際行情。

討論度指標觀察散戶投資人在社群媒體與網路社團上對哪些議題有反應，透過分析貼文情緒並與過去同一時段的資料比對後評分。

新聞指標則反映上市公司相關報導量與論調、擴散程度、正負面傾向及盤中變化。市場指標納入指數與個股行情，盤中採用即時數值，收盤後則採用最新確定數值。

關鍵不在於單純的報導量或貼文數,而在於與平常水準的落差。同樣是2000則貼文,平日上午10點和凌晨3點所代表的意義並不相同,因此指數會反映不同時段的相對性。

金亨敏（Kim Hyung-min）韓經Acel代表表示：「這項指數反映了我們從各種非結構化資料中萃取有意義資訊、並將其解讀轉化為市場訊號的分析能力」，意指該指數並非只看價格走勢,而是同時納入投資人反應與新聞流向來設計。

當討論度、新聞與市場數據三項因子方向一致時,訊號相對明確,較容易確認投資情緒是否出現一面倒的傾向。

但若三項因子方向不一,解讀就會變得複雜。可能出現股價疲弱但散戶討論偏樂觀的情況,也可能出現股價上漲但散戶投資人卻不太相信漲勢能延續的情況。

這項指標與加密貨幣市場廣泛使用的恐懼貪婪指數有相似之處,本刊此前也曾報導比特幣(BTC)市場出現心理指標與價格走勢背離的案例,不過這次推出的指數鎖定的並非比特幣，而是韓國有價證券市場與KOSDAQ市場。

南韓股市向來深受半導體大型股與散戶資金動向影響,本刊此前也曾報導KOSPI反彈主要仰賴三星電子、SK海力士等半導體大型股。韓經Acel推出的這項指數，等於為這類市場提供了一項輔助指標,用來呈現單靠價格難以看出的投資情緒傾斜程度。

不過,指數顯示偏向恐懼或貪婪,並不代表可以就此斷定股價走勢。這項指數並非用來取代投資判斷的工具,而是可作為確認市場情緒是否出現一面倒傾向的參考指標。