133億美元湧入科技股 8月資金忽進忽出

科技股基金今年6月湧入133億6200萬美元，但邁入8月後，資金卻呈現忽進忽出的局面。「人工智慧(AI)投資週期」持續支撐科技類股的資金動能，投資人也在短線過熱疑慮與獲利驗證之間快速調整持股。

道富銀行(State Street)於2026年6月的ETF資金流向報告中指出，當月各類股ETF合計流入170億美元，其中133億6200萬美元進入科技類股，占整體類股資金流入的78%。值得留意的是，科技類股當月股價下跌3.3%，資金卻逆勢流入。

6月的單週基金流向同樣印證了投資人對科技股的偏好。路透社(Reuters)引用倫敦證交所集團(LSEG)旗下理柏(Lipper)資料報導，截至6月17日（當地時間）的一週內，美國股票基金淨流入383億7000萬美元，科技類股基金即吸金214億6000萬美元，創下該類股單週流入紀錄。

CryptoBriefing報導，全球科技股基金過去一年合計流入1950億美元。不過這項統計與道富銀行公布的月度ETF流向、路透社引用的週度基金流向，在統計範圍與期間上並不相同，應視為另一項反映科技股資金集中現象的獨立數據，不宜與前述數字直接相加比較。

8月的資金走勢並非一路向上。路透社報導，截至8月12日（當地時間）的一週，全球股票基金連續第12週出現淨流入，科技類股基金卻淨流出約17億美元。同一週，黃金及貴金屬類股基金與民生消費品基金分別吸引16億美元與6億900萬美元資金。

科技股資金外流並未持續太久。路透社報導，8月底美國類股基金合計淨流入約5億500萬美元，其中科技類基金以18億1000萬美元的資金流入領跑。不過同一週，美國股票基金整體卻淨流出223億3000萬美元。

ETF與基金資金流向是顯示投資人在哪些資產類別中增減部位的供需指標。不過ETF流向、週度股票基金流向、全球科技股基金流入，這三組數據本身來自不同資料集，即便同樣涉及科技股資金動向，期間與產品範圍不同，就難以直接比較數字。

這一連串數據顯示，與AI相關的資金仍停留在科技股。同時也能看出，投資人正在科技類股內部，以及黃金、民生消費品等防禦性資產之間調整部位。科技股的「資金集中」現象依然存在，但方向並非只朝單一方向移動。

美國銀行(BAC)在2026年8月的AI基礎設施分析中指出，AI建設熱潮依然穩健，但下一階段的關鍵在於能否將支出轉化為可衡量的價值。資金流入的焦點，也逐漸從單純擴大資本支出，轉向確認獲利模式是否成形。

路透社在8月17日（當地時間）的分析中指出，大型資產管理公司持續持有半導體與雲端服務巨頭(hyperscaler)股票，近期財報也再次印證了AI基礎設施需求。不過報導也提到，誰能分享長期收益將是下一個焦點——即便AI基礎設施投資持續，收益究竟會集中在設備、雲端、電力還是軟體領域，仍是另一個待觀察的問題。

從市場結構來看，AI相關資金分別流向半導體、資料中心、電力基礎設施與大型雲端企業。初期，資本支出擴大本身就足以構成投資邏輯，但隨著時間推移，實際營收與獲利改善才是關鍵驗證。這也是為何即便科技股基金整體資金流入強勁，類股內部個股表現差異仍可能持續擴大。

本站此前報導，避險基金對AI與半導體的集中買進在7月出現鬆動。當時的損失並非科技股全面崩跌，而是半導體與記憶體等AI基礎設施預期過度集中的類股出現部位調整。這次8月的基金流向，也可視為同一波資金集中與回檔的延續。

美國大型投資人第二季的持股變化中，同樣能確認AI相關大型科技股比重的調整。本站曾報導，波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)與杜肯家族辦公室(Duquesne Family Office)截至6月30日增持或新進字母控股(GOOGL)。不過13F持股報告屬於事後公開特定時點持股現況的資料，此後是否持續買進或賣出，仍需另行確認。

對本地投資人而言，比起流入規模本身，更重要的是統計期間與數據範圍。6月ETF資金流入、8月中旬科技股淨流出、8月底科技基金淨流入，這些數據其實同時成立，並不矛盾。AI預期雖持續支撐科技股資金動能，但獲利表現、利率走向與融資環境的變化，仍可能讓資金流向的速度不斷改變。