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KB證券將Solum(248070)目標股價從2萬7000韓元下修至2萬2000韓元，主因是北美大型客戶的電子標籤供貨進度延遲，加上部分車用電子業務獲利能力轉弱的疑慮浮現。
KB證券在2日發布的報告中，維持對Solum「買進」投資評等。Solum前一交易日收盤價較前一交易日上漲0.52%，報1萬3460韓元。
李昌敏(Lee Chang-min) KB證券研究員表示，「Solum今年第3季營業利益預估為179億韓元，較去年同期成長21%」。他並指出，電源模組(Power Module)營收將較第2季成長51%，化妝品相關業務也將維持穩定成長態勢，顯示公司在主力業務承壓之外仍有其他成長動能支撐獲利。
電子標籤(ESL)是一種以數位螢幕取代紙本標示賣場商品價格的裝置，供大型流通業者用於自動化調整價格與門市營運，北美客戶端的供貨時程也被視為Solum未來業績展望的核心變數。
KB證券反映北美大型客戶端ESL供貨延遲的情況，將Solum未來3年營業利益年均成長率預估，由原先的34%下修至25%。成長預期下修後，目標股價也隨之調整。
VS（車用電子）事業則被點名為受電視機整機市場低迷影響的部門。李昌敏研究員說明，「電視機整機市場疲弱，VS事業恐面臨獲利能力進一步惡化的疑慮」，並補充「主要客戶持續推動成本削減，導致單價較高產品的占比正快速下滑」。
全年業績展望同樣下修。KB證券將Solum今年營業利益預估，由960億韓元下調21.5%至750億韓元；明年營業利益預估也由1040億韓元下調4.9%至990億韓元。
不過，KB證券評估，儘管ESL接單延遲，電源模組業務的成長仍值得期待，這也是目標價下修、但投資評等維持不變的背景。
Solum在北美的事業基礎並未因此消失。此前Solum已追加取得美國子公司價值425億韓元的股份，強化美國當地的生產與銷售體系。本次報告的核心，在於北美客戶端電子標籤供貨時程比原先預期更為延後。
目標股價是證券公司評估一段期間後認為合理的股價水準，實際股價仍會依業績、資金動向、市場利率與客戶下單時程等因素而變動。
Solum業績後續走向，預料將透過北美電子標籤供貨恢復時點與電源模組營收成長速度來確認。
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