8.27億美元比特幣國庫重啟！Genius Group（GNS）擬發永久優先股籌資

比特幣(BTC)投資教育集團Genius Group（GNS）在出清所有比特幣持倉後，宣布重啟規模達8.27億美元的「比特幣國庫」計畫，準備透過發行優先股籌措資金，重新建立持倉。

Genius Group於27日發布新聞稿，公布一項總額達12億美元的資本計畫。公司表示，目標是在2031財年前同步建立8億美元的「AI國庫」與8.27億美元的比特幣國庫，總資產規模拉高到20億美元。

這項計畫的第一步是發行「永久優先股」（PPS）。公司設定的首輪募資目標為1250萬美元，僅占比特幣國庫目標金額的1.51%。

首輪募得資金將分別投入AI國庫、比特幣國庫，以及18個月份的優先股股息準備金，但實際會有多少資金用於購買比特幣，目前尚未確定。

值得留意的是，Genius Group在4月1日公布首季財報時曾表示，已出清剩餘的比特幣國庫持倉，用來全數償還850萬美元債務。當時公司也提到，一旦市場條件改善，將重啟比特幣國庫的建置。

換句話說，這次等於是從「比特幣持倉歸零」的狀態重新出發。相較於單純加碼買回比特幣，這更像是公司「AI資產＋比特幣」雙軌國庫戰略的延續。

Genius Group長期將自己定位為AI教育集團，同時也自稱是比特幣優先企業。首季營運營收為330萬美元，營運層面淨利為270萬美元。不過這項數字排除了中央國庫損益、財務費用與法律爭訟成本，僅反映營運部門表現，實際狀況仍須搭配後續公布的募資條件一併檢視。

永久優先股是一種沒有到期日的優先股籌資工具，最終對既有股東的稀釋程度與公司現金流負擔，會依是否轉換為普通股、股息率、是否掛牌交易、贖回條件而有所不同。

Genius Group執行長羅傑・詹姆斯・漢密爾頓（Roger James Hamilton）27日在新聞稿中表示：「永久優先資本是在不稀釋股東權益的前提下，加速淨資產價值與雙軌國庫成長的理想工具。」（評論：不過優先股的實際股息率與贖回條件一旦拍板，現金流壓力才會真正浮現，「不稀釋股東」的說法仍待後續條件驗證。）

公司同時揭露，目前淨資產為1.066億美元，每股淨值（NAVPS）為0.62美元，股價淨值比為0.29倍。

不過，優先股的發行價格、最終規模、發行時程、是否掛牌交易、浮動股息率等關鍵條件都尚未確定。公司表示，最終條件將取決於與投資銀行的討論、董事會核准、證券法規、監管要求以及市場狀況。

比特幣國庫型企業持有的BTC越多，資產價格敏感度自然越高，但募資結構越複雜，需要檢視的評估項目也隨之增加，單看買入數量已不足以評斷整體策略成敗。

市場對此反應相對平淡。根據MarketScreener公開市場數據，截至29日凌晨2時9分40秒（台灣時間），GNS股價報0.1810美元，近5日跌幅7.46%，今年以來累計跌幅達68.72%。

下一個觀察重點，是Genius Group最終以何種條件發行永久優先股，以及募得資金中究竟有多少會真正用於購買比特幣。公司表示，最終條件仍待與投資銀行協商、董事會核准、監管要求及市場狀況共同決定。