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美日聯合干預匯市的舉措，被視為同時牽動美國公債長天期殖利率與人工智慧（AI）企業估值的變數。有分析認為，此舉壓低了日本拋售美債的壓力，也連帶緩解長天期利率上升的隱憂。
加密貨幣媒體「律動BlockBeats」20日（當地時間）報導，新華集團首席經濟學家付鵬（Fu Peng）近期指出，美日聯手干預匯率，等於提前化解了日本可能大舉拋售美債的風險。他分析，日本若為了守住日圓而拋售手中美債，恐推升長天期美債殖利率；美日聯合干預的結構，正好緩解了這股壓力。
付鵬進一步分析，隨著長天期公債回購規模擴大，此舉精準狙擊了夏季以來押注長天期利率走高的賣壓，也人為壓低了長天期殖利率與「期限溢價」。所謂期限溢價，是投資人持有到期日較長的債券時要求的額外補償，這項數值一旦下降，長天期利率上升的壓力便隨之減輕。
他將美日此次干預的核心解讀為「阻斷擔保品流動性危機」。他表示，一旦債務利息負擔升高、擔保品價值動搖，金融市場的流動性壓力就可能擴大；美日同步管理匯率與美債市場，用意就在於削弱這個連鎖反應。
這項解讀也與AI投資話題連結在一起。長天期利率是計算成長股與科技股未來現金流現值時所用的折現率。付鵬認為，若10年期與30年期公債殖利率受到壓抑，將有助減輕現金流體質強健的大型科技與AI企業的估值壓力。本站先前也曾報導，AI投資規模擴大恐為債券市場帶來壓力的相關分析。
不過，這並非對股價走勢的明確預測，付鵬的說法比較接近點出利率與估值之間連動結構的市場解讀。長天期利率下滑也不代表對所有AI企業都會產生相同影響，其焦點主要落在現金流體質強健的大型科技與AI企業，評價壓力有機會因此減輕。
另一個觀察重點是日圓「利差交易」（carry trade）。付鵬認為，若美日干預與熱錢回流同時發生，短天期利率會被鎖住、長天期利率受壓，殖利率曲線將明顯走平；同時，海外利差交易的吸引力下降，海外投資人配置長天期美債的意願也可能減弱。本站稍早也曾將美日聯手守住日圓、利差交易可能降溫的變數，列為觀察風險資產走勢的重要指標。
對台灣投資人而言，這項論點也可視為加密貨幣市場的外部變數之一。包含比特幣(BTC)與以太幣(ETH)在內的風險資產，經常與美元流動性、美債殖利率、科技股投資氣氛同步連動。付鵬這次的分析並非直接預測加密貨幣價格走向，而是說明匯率干預、美債殖利率與科技股估值之間的連動結構。
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