暴跌15.16%！應用光電(AAOI)領跌 光通訊股集體走弱

應用光電(AAOI)18日（當地時間）在美股正常交易時段暴跌15.16%，收在131.41美元，光通訊與人工智慧（AI）概念股同步走弱，市場解讀為近期漲幅的回吐修正。

根據雅虎財經（Yahoo Finance）正常交易時段統計，當日成交金額約18億8200萬美元，目前尚未有公司自身發布的單一觸發因素獲得證實。

MarketWatch報導指出，半導體與光學類股在近期反彈後轉弱，同業的相干(Coherent，COHR)、Ciena(CIEN)與朗美通(Lumentum，LITE)當天股價也各自下跌逾9%。

美聯社（AP）報導則指出，AI相關類股在估值過高的疑慮與高利率壓力下走軟。市場利率偏高時，先前提前反映成長預期的科技股，其估值壓力往往會隨之放大。

應用光電向來被視為受惠於AI資料中心對光收發器與光學連接設備需求成長的概念股之一。光收發器是資料中心設備之間用來傳輸大量資料的光訊號元件，隨著AI訓練與推論需求增加，高速連接設備的需求也跟著受到關注。

應用光電6日公布第二季營收1億9190萬美元，非公認會計原則（Non-GAAP）稀釋每股盈餘（EPS）為0.06美元；公司同時提出第三季營收展望為2億5500萬至2億9000萬美元，非公認會計原則EPS預估為0.11至0.26美元。

應用光電創辦人兼總裁執行長林學進（Thompson Lin）在財報說明資料中表示：「需求將持續超過產能，直到2027年年中。」他將800G光收發器與1.6Tb產品的需求，列為此次財報說明的核心。

不過，就目前可確認的資訊而言，尚難判斷這項展望是否充分超越財報公布後市場墊高的預期。綜合MarketWatch與美聯社的報導，18日的股價下跌，與其說是單一財報數字所致，或許更適合解讀為整體類股估值壓力疊加短線獲利了結的修正走勢。

分析師目標價也同步下修，尼德漢(Needham)將應用光電的目標價從220美元調降至190美元。

市場人士也提到，8月初有關美國可能限制中國製資料中心光收發器進口的消息，曾帶動相關類股走高，這也被視為近期修正的背景之一。路透社（Reuters）報導，川普政府與美國聯邦通信委員會（FCC）正在研議限制中國製資料中心光收發器進口。

該消息傳出後，光通訊類股一度同步走揚，但目前難以斷定18日的下跌單純源自這項因素。

本刊此前曾報導，應用光電在14日曾隨朗美通亮眼財報同步走高，單日上漲15.53%，當時同樣被解讀為光學網路類股整體齊揚帶動股價，而非公司自身公告所致。

18日的下跌，可視為14日漲幅之後、伴隨類股走弱出現的回吐修正。市場對AI基礎建設投資的期待仍在，但就本篇報導可確認的範圍而言，18日的跌幅較適合放在類股整體走弱與近期漲幅修正的脈絡中理解。

對台灣投資人而言，美股AI硬體與光通訊類股的走勢，是觀察半導體與資料中心供應鏈投資氣氛的重要參考指標。應用光電下一個值得留意的觀察點，是公司提出的第三季營收展望2億5500萬至2億9000萬美元是否能夠達成。