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SK海力士(SK Hynix，$SKHY)美國存託憑證(ADR)於18日紐約股市盤前交易一度下跌5.57%。市場人士認為，美國公債殖利率走高的壓力延燒至科技股估值討論，使先前累積的漲勢出現動搖。
根據Yonhap Infomax個股即時行情畫面顯示，當日美東時間上午8時51分，SK海力士ADR較前一交易日下跌5.57%，報161.8300美元(約22萬5000韓元)。以韓國時間換算，相當於18日晚間9時51分。
此次下跌，是在SK海力士ADR於17日盤前重返170美元關卡後僅一天出現的調整。若當天正式交易時段跌勢持續，將終止自11日以來連續五個交易日的漲勢。
同一天，SK海力士韓國本地普通股在韓國綜合股價指數(KOSPI)盤中一度上漲8.94%，但隨後幾乎回吐全部漲幅，收盤僅上漲1.03%。韓國本地股與美國ADR當天皆出現明顯波動。
殖利率壓力已擴散至美國科技股整體。分析指出，包括美國在內主要國家公債殖利率走高，正對科技股估值造成負擔。
美國10年期公債殖利率在倫敦交易時段一度突破4.75%，創下19個月來新高；30年期公債殖利率則升破5.3%，達到2007年以來最高水準。
公債殖利率上升，會加重以未來獲利預期支撐高估值的科技股所面臨的折現率負擔，同時可能加深企業設備投資成本上升與資金流向債市的疑慮。
半導體同業股價同步走弱。據Yonhap Infomax彙整，美光科技(Micron Technology，$MU)下跌4.82%，輝達(NVIDIA，$NVDA)下跌1.49%，台積電(TSMC，$TSM)下跌2.58%，費城半導體指數成分股也普遍走軟。
雅德尼研究(Yardeni Research)評估，投資人對人工智慧(AI)超大規模運算業者（hyperscaler）舉債規模擴大的疑慮正在升溫。該機構表示：「我們目前並未按下恐慌按鈕，但正密切關注債券自警隊（bond vigilantes）是否會這麼做。」
ADR是讓海外企業股票得以在美國市場交易的存託憑證。投資人雖以美股方式交易，但價格同時反映基礎股票價值、匯率與美國市場供需。
SK海力士ADR自上月在美國市場掛牌以來，交易價格同時反映韓國本地股價值與美國市場供需。本報此前也報導過以SK海力士ADR為基礎的代幣化商品在海外交易所交易規模持續擴大。由於ADR價格波動可能影響該類商品的基準價格，不同商品結構與各交易所反映價格的方式仍須分別觀察。
整體來看，此次盤前跌勢可視為殖利率上升壓力與半導體股同步走弱交織而成的結果。正式交易時段SK海力士ADR能否止跌，將成為判斷這波五個交易日漲勢能否延續的關鍵指標。
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