1550美元目標價再浮現 美光(MU)迎AI需求考驗

美光科技(MU)的1550美元目標價再度成為市場焦點，以17日收盤價1011.75美元計算，這個目標價高出約53%。

根據Finbold的報導，美銀證券(BofA Securities)於18日（當地時間）維持對美光的「買進」評等與1550美元目標價，這項數字出自Vivek Arya（維維克·阿里亞）美銀證券分析師。

不過1550美元並非18日首次提出的目標價。公開報導顯示，美銀證券於6月25日（當地時間）已將目標價從1500美元上調至1550美元，並於7月21日（當地時間）將美光納入「美國一號名單（U.S. 1 List）」時維持同一目標價。

換句話說，這次報導更像是既有多頭觀點的重申，而非全新的投資意見。市場對半導體大型股的關注，也從短期目標價轉向「AI伺服器記憶體需求」究竟如何改變業績與合約結構。

美光股價重新評價的邏輯，要從財報說起。美光於6月24日（當地時間）公布的2026財年第三季財報中指出，營收達414.6億美元，GAAP淨利282.43億美元，非GAAP淨利288.57億美元。

同期營業現金流為253.9億美元。美光在財報中表示，AI時代的記憶體需求已反映在第三季業績與第四季展望之中。

Sanjay Mehrotra（桑傑·梅赫羅特拉）美光董事長暨執行長在財報發布時表示：「美光創紀錄的第三季財務表現，以及更強勁的第四季展望，反映了AI時代記憶體的策略價值。」他也提到，多年期客戶合約有助於提升業績的延續性與可預測性。

路透（Reuters）於6月24日（當地時間）報導同一場財報時指出，美光客戶為確保記憶體晶片供應，已承諾投入220億美元；美光將第四季調整後每股盈餘預估為31美元左右，財報公布後股價一度在盤後上漲12%。

市場對記憶體產業景氣的解讀，也從「半導體景氣循環」轉向「AI記憶體需求」。集邦科技(TrendForce)於6月30日（當地時間）公布的第三季記憶體價格展望中指出，AI伺服器需求將持續推升DRAM與NAND合約價格。

不過集邦科技也認為，由於基期已高、加上消費端成本壓力，整體漲幅可能趨緩，即使價格持續上漲，漲勢速度與需求延續性仍需分別確認。

1550美元的目標價，可視為反映美光AI記憶體需求與長期合約結構的多頭情境。與此同時，由於目前股價已站上1000美元，即使目標價不變，與市場的距離也比6月底時縮小了。

本站先前也曾報導，AI資料中心與高效能運算需求已成為記憶體產業景氣的核心變數，這次美銀證券重提目標價，也是同一趨勢的延續。

17日，美光股價上漲4.1%，收在1011.75美元。《巴倫周刊》(Barron's)與《MarketWatch》報導，在有消息指出美國政府建議蘋果(AAPL)避免採購中國製記憶體晶片後，記憶體相關個股同步走高。

政策變數也成為股價解讀的另一個關鍵。若美國對中國的科技政策影響中國記憶體供應與蘋果的採購策略，美光、SanDisk以及韓國記憶體廠商的供需前景都可能隨之波動。

在同時關注韓國記憶體廠商的市場中，AI資料中心投資、記憶體需求與合約價格走勢，經常被拿來作為產業景氣的比較指標。

美光目標價討論的重點，與其說是1550美元這個數字本身，不如說在於AI伺服器需求、客戶長期合約、記憶體合約價格，以及美國對中科技政策，究竟能在多大程度上轉化為實際業績。集邦科技提出的第三季價格展望與美光下一次財報指引，將成為後續判斷的依據。