黃金投資獲利最高課稅28%？美國稅率其實並非固定

在美國，黃金交易獲利的課稅方式，可能和一般股票獲利不太一樣。重點在於：持有超過一年的黃金，以及部分實體黃金交易所交易基金（ETF）的長期獲利，最高可能適用「28%稅率」。

美國國稅局（IRS）在《Publication 550》中，把黃金、白銀、白金等貴金屬歸類為「收藏品」。持有超過一年的金條、金幣等資產所產生的獲利，會被視為收藏品的長期資本利得，落入最高28%稅率的適用範圍。

不過，28%並不是固定稅率。如果納稅人原本適用的一般所得稅率低於28%，就會按較低稅率課稅。換句話說，「黃金獲利一律課稅28%」的說法，其實是把制度簡化後的講法，並不完全準確。

持有期間同樣是決定稅率的關鍵。根據IRS資料，持有一年以下產生的短期交易獲利，適用一般所得稅率級距。即使同樣是投資黃金，依持有是否超過一年、透過哪種帳戶持有、產品結構為何，稅務計算方式都可能不同。

黃金ETF也未必能置身事外。安碩黃金信託（iShares Gold Trust，IAU）在2026年向美國證券交易委員會（SEC）遞交的文件中，將這檔商品在美國聯邦所得稅上定義為「贈與人信託」（grantor trust）。在這種架構下，持有人可能被視為按持股比例，直接持有信託內的黃金。

同一份文件也提到，個人投資人持有超過一年的持股若產生獲利，可能被歸類為黃金收藏品獲利，適用最高28%稅率。這也是為什麼很難把「持有實體黃金的ETF」和「一般股票型ETF」直接畫上等號、套用相同課稅方式的原因。

贈與人信託是一種把持有人視為稅務上實質所有人的架構，而不是把信託本身當成課稅主體。投資人即使沒有直接買進黃金，只是持有ETF份額，仍可能被視為擁有信託內黃金的對應權益。也因此，同樣掛著「ETF」名稱的商品，未必適用相同稅率制度。

投資金礦股的ETF，和持有實體黃金的ETF，兩者的基礎資產本來就不同。前者投資的是礦業公司股票，後者則可能是由信託或基金直接持有黃金。實際的稅務分類，仍須以商品說明書與公開揭露文件為準。

對台灣投資人來說，這也不只是一則美國稅法新聞。透過海外券商帳戶投資美國掛牌黃金ETF的投資人，很容易把這類商品當成一般股票型ETF看待。但實際上，商品屬於實體黃金持有型、金礦股投資型，還是信託架構，稅務處理方式都可能不同。

近期金價走勢，也是投資人關注度升高的背景之一。本站先前曾報導全球黃金相關ETF資金流入的趨勢，當時黃金ETF需求與各國央行購金，被視為反映市場對安全資產偏好的訊號。

取得成本的證明文件，同樣是變數之一。IRS《Topic 703》說明，資產的「基準成本」（basis），也就是計算稅額的依據，通常是取得價格加上購買相關費用。課稅計算的起點，是賣出價格扣除基準成本後的獲利，而不是賣出金額全額。

繼承與贈與，也會讓基準成本的計算方式不同。《Publication 551》指出，繼承資產的基準成本，原則上以被繼承人身故當下的公允市價認定；贈與資產則原則上延續贈與人原本的基準成本。換句話說，自行買進、受贈、繼承而來的黃金，即使是同一種資產，稅務計算的起點也可能不同。

「淨投資所得稅」也要另外考慮。IRS指出，如果個人的「修正後調整總所得」（MAGI）超過門檻，可能還要額外負擔3.8%的淨投資所得稅。門檻為：夫妻合併申報25萬美元（約3億5375萬韓元）、單身或戶長申報20萬美元（約2億8300萬韓元）、夫妻分開申報12萬5000美元（約1億7688萬韓元）。

申報義務方面也有整理。IRS針對2026年度《Form 1099-B》的指引提到，貴金屬出售交易中，若不符合美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准規格、或未達最低數量門檻，可能可以免除申報。不過，同一位客戶在24小時內的多筆交易會合併計算。

全國硬幣與貴金屬協會（National Coin & Bullion Association）表示，此次調整減少了貴金屬經銷商與投資人的困惑。貴金屬銷售的申報標準，雖然和是否課稅是兩回事，卻是決定交易資訊如何被回報的實務依據。

整體來看，這次的爭議重點不在金價走勢，而在稅務分類本身。美國稅法對黃金獲利的認定，同時牽涉持有期間、商品結構、取得成本證明與所得門檻等多項因素。可以確定的是，很難一概而論地說黃金ETF和一般股票型ETF適用相同的課稅方式。

參考資料：IRS《Publication 550》、IRS《Schedule D》填寫指南、IRS《Topic 703》、IRS《Publication 551》、IRS淨投資所得稅相關說明、SEC安碩黃金信託2026年10-K文件、全國硬幣與貴金屬協會（National Coin & Bullion Association）。