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南韓公債期貨15日夜盤交易中,在美國公債殖利率走升的情況下仍小幅走揚。10年期公債期貨收在105.70,較前一交易日日盤收盤上漲3檔;3年期公債期貨收在103.25,上漲1檔。
根據南韓聯合Infomax(연합인포맥스)彙整首爾債券市場交易數據,3年期公債期貨中外資淨買進19口,券商自營與散戶則分別淨賣出6口與13口。
10年期公債期貨方面,外資同樣站在買方,淨買進32口;券商自營淨賣出30口,散戶淨賣出2口。
整體交易量則明顯縮小。3年期公債期貨成交量從前一交易日的201口降至54口,10年期公債期貨成交量也從73口減少為56口。
漲幅雖然有限,但值得留意的是,即使美國公債殖利率走高,外資仍在兩個到期天期上同步買超,使南韓夜盤公債期貨最終小幅收紅。
同一時段,美國公債殖利率以長天期為主上揚。美國10年期公債殖利率較紐約市場前一交易日上升5.00個基點(bp),30年期殖利率上升4.50個基點;2年期殖利率也上升3.00個基點。
基點(bp)是用來表示利率變動幅度的單位,1個基點等於0.01個百分點。由於債券殖利率與價格呈反向關係,殖利率上升代表債券價格走弱。
另一方面,美國商務部公布的7月零售銷售較前一個月減少0.6%,不僅低於市場預期成長0.1%的預估,也是去年10月以來零售銷售首度較前月下滑。
剔除汽車、汽油、建材與餐飲服務後的核心零售銷售同樣較前一個月減少0.4%,與市場預期成長0.3%的方向完全相反。
零售銷售疲弱通常被市場解讀為景氣放緩訊號,理論上應成為推動殖利率下滑的因素。不過在這次夜盤交易中,市場對聯準會(Fed)升息空間收窄的看法與國際油價反彈相互疊加,反而推升了美國長天期公債殖利率。
公債期貨是約定於未來以特定價格買賣公債的衍生性商品,期貨價格與市場利率大致呈反向關係,因此公債期貨走揚通常被視為殖利率下滑壓力增加的訊號。
南韓債券市場近來對美國公債殖利率走勢與外資期貨買賣動向相當敏感。本刊此前曾報導,10年期公債期貨曾在國際油價波動與南韓央行(BOK)發言不確定性影響下盤中大幅走弱,也報導過市場將外資對3年期公債期貨的淨買進解讀為回補空頭部位的分析。
此次夜盤交易中,儘管美國長天期殖利率走高,南韓公債期貨仍小幅收紅。由於成交量同步萎縮,市場人士認為,投資人在南韓正規盤交易時仍須同時關注外資資金動向與美國長天期殖利率變化。
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