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興國證券將「新世界(004170)」目標價從93萬韓元下砍至66萬韓元，降幅達29%。今明兩年獲利預估雖同步上修，但用來計算目標價的評價倍數被調降，導致目標價不升反降。
興國證券研究員朴鍾烈（Park Jong-ryul）於13日發布報告指出：「儘管今明兩年獲利預期上調，但因本益比倍數修正，目標價因此下調。」投資評等維持「買入」不變。
評論：目標價是證券公司依據預期業績與評價基準推算出的合理股價估計值，屬於分析參考，並非投資建議。即便獲利展望轉佳，只要本益比(PER)、股价净值比(PBR)等評價倍數被下修，目標價仍可能走低，這也是本次新世界案例的關鍵所在。
新世界股價在7月1日一度衝上77萬6000韓元，此後回落，8月11日跌至42萬8500韓元。截至8月12日收盤，股價報39萬9000韓元，較前一交易日下跌2萬9500韓元，跌幅6.88%。
朴鍾烈在近期股價修正後，將新世界的「12個月預估本益比(PER)」設為7.7倍，「股价净值比(PBR)」設為0.8倍。本益比是股價與每股盈餘的比較指標，股价净值比則反映股價相對每股淨資產的水準。
新世界2026年第2季合併營收約3.1兆韓元，營業利潤為1671億韓元，較去年同期營收成長8.5%，營業利潤大增121.9%。
不只百貨業務，免稅店、時尚美妝及複合商業設施等子公司業績同步改善，帶動整體獲利回升的範圍擴大。一般而言，各子公司獲利能力的變化，往往會放大合併營業利潤的波動幅度。
朴鍾烈表示：「上個月新世界百貨的營收成長率仍維持14.2%的穩健水準，外國旅客的營收貢獻度也持續上升。」他分析，近期股價修正中反映的百貨業景氣放緩疑慮，恐怕有些過度。
朴鍾烈在13日的興國證券報告中預估，新世界今年全年合併營收將年增9.8%至13兆2000億韓元，營業利潤年增72.8%至8292億韓元，並預期免稅店與新世界國際（新世界INTERNATIONAL）的獲利能力將持續改善。
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