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微軟(MSFT)未來12個月目標價被上調至660美元，理由是「Azure」雲端服務、Copilot與企業軟體業務的成長動能，足以抵銷市場對人工智慧（AI）資料中心投資壓力的疑慮。
伯恩斯坦(Bernstein)於12日發布報告，將微軟目標價調升至660美元，並維持「優於大盤」評等。報告認為，外界對AI基礎建設過度投資的擔憂「言過其實」。
伯恩斯坦分析指出，微軟資料中心面積的擴張速度，相較於商用雲端營收的成長幅度仍屬可控範圍。報告解釋，AI基礎建設正支撐著以Azure、Copilot為核心的企業軟體生態系持續擴張。
微軟股價自7月底公布財報以來，累計上漲約30%。伯恩斯坦表示，即便股價已明顯反彈，目前的企業評價水準仍低於過去高點區間。此前，威騰電子因AI與雲端資料中心儲存需求成長而獲調升目標價的案例也顯示，AI基礎建設對營收的貢獻度，已成為科技股評價的重要指標之一。
不過，AI投資帶來的長期成本壓力依然存在。微軟目前的長期租賃承諾金額高達3,291億美元，將分攤至2027至2033財年間攤銷，部分合約期限甚至長達20年。
報告顯示，2027財年的硬體採購承諾約為1,690億美元，此後承諾規模將明顯收斂。伯恩斯坦據此評估，微軟不會被短期AI硬體投資「綁死」，而是能將資料中心資源同步運用於既有雲端與軟體服務業務。
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