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根據 Cointelegraph 的報導，於 13 日（當地時間），Apex Group 宣布將為在高盛(GS)「GS DAP」平台上發行的「*代幣化*」不動產基金提供資產管理服務。這項合作被視為將「實體資產(RWA)」搬上區塊鏈、同時維持機構投資人熟悉的基金架構的又一次具體落地案例，也突顯高盛在「*代幣化*」基礎設施上的布局正在加速。
此次推出的「*代幣化*」不動產基金，由高盛、數位資產交易所 Archax、不動產投資與資產管理公司 LRC Group，以及跨鏈互通解決方案提供商 Ownera 共同開發。Apex Group 在公告中強調，「機構級的*代幣化*擴張，有賴於可信且受監管的基礎設施」，並表示本次參與顯示出資產管理業者與專業投資人，對「區塊鏈為底層的解決方案」需求正在上升。
這次結構設計的核心，在於將基金受益權以「數位代幣」形式發行。高盛的數位資產平台 GS DAP，負責從*發行*、*結算*、*託管*到*轉移*的完整流程，建立在重視隱私保護的 Canton Network 以及 Digital Asset 所開發的智慧合約語言 DAML 之上。高盛數位資產部門負責人 Matthew McDermott 表示，透過區塊鏈原生方式發行基金持份，不僅能為不動產投資帶來更高的精準度，也為未來更順暢的二級市場轉讓埋下伏筆。
在「運作模式」上，這檔「*代幣化*」不動產基金仍維持傳統金融的基本框架。LRC Group 負責基金管理，Archax 則同時擔任託管機構與初始流通合作夥伴；Ownera 提供的是連接發行方、託管機構與各種流通管道的「互操作層」。換言之，這套架構一方面利用區塊鏈提升效率，另一方面在投資人身分管理與監管合規上，仍盡量貼近既有的「傳統金融」流程。
這起合作被視為銀行、資產管理公司與受監管的數位資產企業，加速將含「不動產」在內的各類「實體資產(RWA)」上鏈的重要信號。近來，市場上從「*代幣化*貨幣市場基金(MMF)」、私募基金，到以*抵押品網路*為核心的產品，都出現快速擴張的跡象。Apex Group 此前已與 Coinbase 合作推出比特幣(BTC)收益型「*代幣化*」基金；摩根大通(JPM)一方，亦透過其 Kinexys 平台持續延伸在支付、抵押與資產*代幣化*基礎設施上的版圖。
評論
市場多將這次高盛 GS DAP 不動產基金視為「*代幣化*」產業從試驗階段走向「機構級基建競賽」的關鍵案例。特別是對於「不動產」這類流動性偏低、交易結構複雜的資產，若能透過區塊鏈提升*清算*與*交割*效率、縮短交易時間並降低中介成本，將具有明顯的示範意義。若此次架構在合規、風險管理與二級流通方面表現穩健，未來「實體資產(RWA) *代幣化*」有機會在更大規模上複製到其他資產類別，從收益型不動產、基礎建設，到私募股權與債券市場，均可能成為下一波競爭焦點。
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