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比特幣(BTC)在 5 月收跌後，市場再度圍繞「是否已經見底」展開激烈討論。知名鏈上分析師「PlanB（플랜B）」警告，目前「市場情緒」與「衍生品市場」尚未完全修復，若拋售壓力加劇，比特幣價格可能回落至「6萬美元」附近，再次測試 2 月低點。
根據 Cointelegraph 於 13 日（當地時間）的報導，比特幣(BTC)在 5 月份下跌約「3.41%」，月線收於「73,568 美元」。雖然多數投資人期望本輪回調已接近尾聲，但 PlanB 認為這波調整「可能尚未結束」，並估計比特幣回落至「6萬美元」區間的機率「超過 50%」。
「評論」：對長線投資人來說，這種說法意味著短期波動風險仍高，但也常被部分市場參與者視為中長期佈局的潛在機會區。
PlanB 的核心依據，是「處於盈利狀態的比特幣供應佔比」。在歷次重大底部區間，大多數持幣者往往已轉為「浮虧」，市場情緒極度恐慌，才會形成真正的「投降式」底部。然而目前，仍有相當比例的投資人維持在「盈利區間」，顯示「尚未進入全面『恐慌與投降』階段」。
「評論」：若以歷史循環來看，缺乏極端恐慌，往往代表價格仍可能進一步修正，或是需要更長時間橫盤消化籌碼。
市場同時將「7 萬美元」視為關鍵價位。交易員 Ted Pillow 指出，若比特幣日線收盤價「跌破 7 萬美元」，空頭動能可能加速，帶動「額外賣壓」湧現。近期在多輪回調中，「7 萬美元」曾充當重要支撐區，因此短線交易者普遍高度關注這一價位是否守得住。
更值得留意的是，比特幣(BTC)「期貨與選擇權」等「衍生品市場」復甦緩慢。報導指出，自 10 月 10 日出現大規模「強制平倉」後，約有「71,000 BTC」規模的未平倉合約（Open Interest）自市場上消失。整體未平倉合約總量也從事發前的「375,000 BTC」，降至目前約「351,000 BTC」，顯示市場參與者對於「重新加槓桿」仍相對保守。
「評論」：未平倉合約遲遲無法回升，往往象徵投機資金觀望態度濃厚，短期內難以形成強勁的多頭槓桿推動力。
在技術層面，PlanB 將「200 週移動平均線」約「61,000 美元」視為第一道重要支撐，同時將「實現價格（Realized Price）」約「53,000 美元」視為更下方的關鍵區域。從他的觀點來看，比特幣(BTC)這一輪調整「最終在哪裡止跌」，不僅是「單純的價格問題」，更取決於「衍生品市場槓桿恢復的速度」以及「投資人信心何時真正穩定下來」。
「評論」：若價格接近 200 週均線與實現價格一帶，歷史上往往是長線資金逐步進場的區域，但同時也可能伴隨劇烈震盪，短線操作風險極高。
整體來看，目前比特幣(BTC)仍處於「高位震盪、情緒尚未完全出清」的階段，市場在「7 萬美元與 6 萬美元」之間的攻防，將成為判斷本輪調整是否接近尾聲的關鍵觀察點。
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