LMAX 評估 50 億美元出售或 IPO 納斯達克成最可能選項

機構級加密貨幣與外匯交易基礎設施業者 LMAX 集團，正以最高 50 億美元（約 7 兆韓元）的估值，同步評估出售與首次公開發行(IPO)方案，CoinDesk 於 24 日報導。

總部位於英國倫敦的 LMAX 集團已委任摩根士丹利與史迪富旗下投資銀行 KBW 擔任顧問，檢視多項策略選擇。三名因討論尚未公開而要求匿名的知情人士透露，評估項目包括 △股權出售 △特殊目的收購公司(SPAC)合併 △在美國或歐洲股市上市。

另一名知情人士指出，目前最可能的路徑是赴美國納斯達克上市。不過，公司並未急於推進程序，原因是加密貨幣市場仍偏弱，而 LMAX 的核心外匯(FX)業務正為公司抵銷部分下行衝擊。

LMAX 集團發言人表示：「我們不評論推測性事項。」這代表出售或上市仍未進入確定階段。摩根士丹利拒絕回應，史迪富截至報導時未作出答覆。

LMAX 與面向散戶的加密貨幣交易所不同，更接近服務銀行、券商、避險基金與資產管理公司的「機構交易基礎設施」業者。其業務涵蓋外匯與數位資產的交易撮合、流動性與市場基礎設施。

該公司受英國金融行為監管局(FCA)監管，主打交易所不自行承接對手部位的「代理執行」模式，並以透明委託簿與低延遲基礎設施吸引機構客戶。評論：LMAX 的估值想像，並不只來自加密貨幣價格波動，而是外匯與數位資產業務結合後的穩定收入結構。

可供對照的是 2021 年 7 月的交易。當時金融領域私募基金 JC Flowers 投入 3 億美元（約 4200 億韓元），收購 LMAX 30% 股權，公司估值約 10 億美元（約 1.4 兆韓元）。這次市場傳出的 50 億美元（約 7 兆韓元）估值，約為五年前的 5 倍。

LMAX 今年 2 月推出多資產交易所，讓機構投資人可 24 小時交易代幣化資產與傳統資產。該平台將外匯、數位資產、大宗商品與代幣化證券整合在同一交易架構中。

今年 1 月，LMAX 也獲得瑞波 1.5 億美元（約 2100 億韓元）戰略投資。該投資旨在透過 LMAX 的交易與結算網路，擴大與美元掛鉤的穩定幣瑞波美元(RLUSD)在機構端的採用，鎖定尋求受監管交易場所與深度流動性的機構需求。

LMAX 的評估也與產業併購潮同步發展。Kraken 母公司 Payward 已同意收購衍生品平台 Bitnomial。CoinDesk 母公司 Bullish 則計畫以 42 億美元（約 5.88 兆韓元）收購 Equiniti，以切入代幣化與證券代理業務。

加密貨幣產業的競爭焦點，正從散戶交易所擴大到託管、結算、代幣化與穩定幣等機構級基礎設施。市場人士認為，像 LMAX 這類同時具備外匯基本盤與數位資產能力的公司，即使在市場低迷期，也可能持續吸引買方與投資人目光。

接下來，市場關注 LMAX 最終會選擇出售，還是推動納斯達克上市。未來加密貨幣市場回溫速度，以及潛在收購方能提出的價格，將成為決定最終路徑的關鍵。