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根據 Protos 於 13 日（當地時間）的報導，人工智慧公司「앤트로픽（Anthropic）」明確表示，市場上以其公司「*股票*」為基礎所推出的「*代幣化投資商品*」多半屬於「*無效*」安排，與真正的股權毫無關聯，再度為過熱的「*AI 概念加密投資*」潑下冷水。公司強調，任何未經董事會核准的「*股票轉讓*」都不會被承認，等於直接否定多數掛著 앤트로픽名義的「*股票代幣*」擁有實際持股權的說法。
根據報導，앤트로픽在其官方網站發布聲明指出，「所有未經董事會批准的 앤트로픽股票，或與該股票相關的任何權利之買賣與轉移，均屬無效，且不會在公司股東名簿上獲得承認」。公告中特別點名「*特殊目的公司（SPV）*」、「*遠期合約（Forward）*」、以及各類「*代幣化證券*」為風險案例。這再度提醒投資人，即便某些加密商品在結構與行銷上被包裝得與「傳統金融股票」極為相似，「*法律上的所有權*」卻未必隨之轉移。
在具體案例上，建立在 Solana(SOL) 區塊鏈上的平台「프리스톡스（PreStocks）」推出的 앤트로픽聯動代幣「*ANTHROPIC*」成為焦點。該代幣在公告發布前一年內，價格從 235 美元狂飆至 1,409 美元，彰顯市場對「*AI 概念 + 股票代幣化*」的瘋狂追捧。然而，在 앤트로픽釋出「無效」聲明後，該代幣於數小時內暴跌約 34%。市場這才意識到，這類產品實際上僅提供價格「*曝險（exposure）*」，而非真正取得公司「*股權*」。
앤트로픽的說法與 OpenAI 去年公布的立場相近。OpenAI 先前同樣表示，任何未經公司同意的「*股權轉移*」一律視為無效。多位「*法律與市場專家*」評論指出，「評論」即使區塊鏈上的「*代幣*」能在二級市場高速流通，且價格波動劇烈，但牽涉到「*非上市公司*」或「*私募股權*」時，真正的「*法律移轉*」依舊緊緊受制於企業內部的「*公司章程*」、董事會批准程序與背後的合約架構。
報導亦揭露，近期有部分「*加密投資人*」在衍生品平台「하이퍼리퀴드（Hyperliquid）」上，針對與 앤트로픽相關的「*永續合約（perps）*」進行「*高槓桿交易*」，甚至承受折算年化高達 8,700% 的「*資金費用*」。然而，這類產品本質上只是對「*價格波動*」進行押注，並不構成對 앤트로픽實際股權的「*買入行為*」，因此被外界批評為更接近「*投機*」，而非真正的「*股權投資*」。
放眼整體市場，近年在加密圈迅速擴散的「*股票代幣化（Tokenized Stocks）*」敘事，常被包裝成結合「*傳統金融*」與「*區塊鏈*」的創新解方，號稱能打破股權流通的界線。但 앤트로픽的案例再次說明，這種創新只是在「*表面形式*」上模仿資產結構，並不保證「*股東權利*」、「*分紅請求權*」或「*表決權*」等核心權益會自動隨之移轉。
「評論」從法律與公司治理的角度來看，「*實際所有權*」仍牢牢掌握在「*鏈下合約*」與「*公司審批*」之中。對投資人而言，無論是透過 Solana(SOL) 上的 ANTHROPIC 代幣，還是在 Hyperliquid 上交易與 앤트로픽掛鉤的永續合約，所獲得的更多是「*價格指標的參與度*」，而非真正的「*股東身分*」。這起事件也為「*AI 概念股代幣化熱潮*」敲響警鐘：在追逐高報酬之前，投資人必須先弄清楚手上的「*代幣*」究竟代表「*權利*」，還是僅僅代表「*賭局中的籌碼*」。
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