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比特幣(BTC)在多週徘徊於「8 萬美元」下方後，終於突破這一道關鍵「心理壓力位」。同時，衍生品市場出現明顯異動：*幣安*的「*資金費率*」跌至數年低點，市場對於即將出現「*空頭擠壓(Short Squeeze)*」的警訊愈來愈強。
根據 *CryptoQuant* 於 13 日（當地時間）公布的數據，鏈上分析師 *CryptoOnchain* 指出，幣安交易所的「比特幣(BTC) 資金費率 50 日簡單移動平均線」已跌至約 -0.002，為 2020 年 4 月「新冠疫情」衝擊後以來最偏空的水準。所謂「*資金費率*」，是合約市場中多頭與空頭（*做多/做空*）互相支付的週期性費用：數值為負時，代表「做空」一方需支付費用給「做多」一方。
CryptoOnchain 指出，如此長時間維持「負資金費率」，意味著市場「*看空情緒*」主導，搭配「*積極空頭佈局*」，空方力量呈現壓倒性優勢。評論：這通常代表市場情緒已極度偏向單一方向，一旦出現反向波動，容易演變成激烈的「*空頭擠壓*」。CryptoOnchain 補充，歷史上每當衍生品市場過度傾向做空，比特幣往往會在隨後出現急拉走勢，迫使空頭回補，形成快速上漲。
所謂「*空頭擠壓(Short Squeeze)*」，是指價格開始上漲後，先前佈局做空的投資人為避免進一步擴大損失，被迫「*回補買入*」，這股買盤又進一步推升價格，形成連鎖反應。CryptoOnchain 認為，目前的鏈上與衍生品結構，可能讓「8 萬美元」附近成為下一波上升循環的「*啟動區間*」。
從價格表現來看，比特幣(BTC) 過去 24 小時整體波動不大，維持在約 80,132 美元水準附近震盪；以 7 日區間計算，漲幅約逾 2%。表面上看來短線漲勢有所降溫，但從「*資金費率*」與「*合約部位結構*」等衍生品指標觀察，仍可解讀為「中期偏多」訊號佔上風。
市場普遍關注，比特幣能否有效守住「8 萬美元」關口，這一價位被視為後續走勢的「*分水嶺*」。評論：若空頭部位持續累積，而價格仍站穩 8 萬美元上方，即使只是中等規模的利多消息，也可能成為引爆新一輪「*強勢上攻*」的催化劑。未來一段時間內，比特幣(BTC) 的價格表現，以及幣安「*資金費率*」的變化，將是觀察多空力量轉折的核心指標。
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