美國『클래리티 法案』推進加速：穩定幣收益與開發者保護突破僵局，加密貨幣監管明確性再邁一步

美國「클래리티 법案」推進加速，距離正式表決又近一步。近日在美國參議院內部，原本在關鍵條文上持強硬保留態度的共和黨議員湯姆·提利斯（Thom Tillis），態度明顯鬆動，表示已準備讓法案進入委員會修正程序（Markup）。這意味著，圍繞「穩定幣收益」與「開發者保護」的僵局，正部分獲得化解。根據「Cointelegraph」於 13 日（當地時間）的報導，市場普遍將此視為「美國加密貨幣監管明確化」的重要進展。

提利斯議員當天在國會受訪時表示，回到參院後會請委員會主席儘快安排馬克アップ（Markup）日程，並指出雙方談判「已取得大量進展，現在是交由委員會處理的時候了」。過去數月，他一直擔心，若將 1960 年代制定的刑事與資金傳輸相關法律，直接套用到現代的軟體與*去中心化金融(DeFi)*開發者身上，可能導致過度追訴風險，因而成為「클래리티 法案」的核心反對聲音之一。

在此背景下，*加密貨幣監管明確性*與*開發者責任界線*等關鍵詞，重新成為華府與市場關注焦點。

根據報導，提利斯議員指出，爭論多時的*穩定幣*收益與利息分配問題，目前「大致已經整理完成」。他強調，來自銀行與傳統金融機構的顧慮，大多已在修訂過程中被聽取並納入文字調整。對於仍持保留意見的市場參與者，他呼籲應「本於善意，持開放態度參與協商」。

穩定幣相關收益分配、準備金利息與收益歸屬，一直是美國銀行業與加密產業之間最尖銳的衝突點之一。若相關條文在*클래리티 法案*中獲得明確界定，將有助於釐清銀行、發行方與用戶之間的權利義務關係，並減少執法機構與監管單位在實務操作上的灰色地帶。許多觀察人士認為，穩定幣收益爭議「事實上已告一段落」，讓法案的首個主要障礙明顯降低，後續立法時程有望提速。

然而，距離「完全共識」仍有不小距離。根據目前參議院內部討論情況，尚待解決的兩大爭點包括：其一是針對行政部門官員持有*虛擬資產*的「倫理條款」；其二則是關於*DeFi*與軟體*開發者保護*的法律適用範圍。尤其是，如何在「*區塊鏈監管明確性法*」與 1960 年代沿用至今的*資金傳輸法規*之間，重新劃定適用邊界，仍是談判核心。

主導開發者保護議題的參議員辛西婭·魯米斯（Cynthia Lummis）表示，針對「不負責任或無實質控制權的開發者」，在資金傳輸相關法律之下提供何種保護機制，近期已取得「相當程度的進展」，對進一步達成折衷方案抱持樂觀態度。她的立場，反映出希望在抑制詐欺與非法融資的同時，不扼殺*開源開發*與*創新*。

至於針對行政官員的虛擬資產持有*倫理條款*，多位參議院人士預期，該部分更可能在法案進入院會表決階段再行增補，而非作為委員會馬克アップ階段的主要障礙。如此一來，確實有助於縮短委員會審議時間，但未來在參院全體表決時，仍可能因倫理與利益衝突爭議，引爆新一輪政治攻防。

在時程方面，提利斯議員表示，與*穩定幣收益*相關的修正文字，將會在馬克アップ開始前 4 至 5 日，先行公開給主要利害關係人審閱。由於目前參議院正值休會期，外界普遍推測，若無意外，*클래리티 法案*有可能在 5 月第二週正式進入馬克アップ程序，與其說法相互呼應。

對*加密貨幣市場*與業界而言，本次進展，被視為*클래리티 法案*能否真正邁入表決與最終通過階段的重要分水嶺。隨著*美元掛鉤穩定幣*的監管架構、收益分配機制，以及*DeFi 開發者*責任邊界逐漸明朗，市場多半會將其解讀為「*監管不確定性下降*」的信號，有助於中長期資本與機構投資人評估風險。

評論：若*穩定幣*與*開發者責任*條款能在不扼殺創新的前提下提供足夠法律清晰度，將有助於美國維持在全球加密與金融科技領域的主導地位。反之，若倫理條款或其他附帶條件在最終表決階段演變為高度政治化工具，可能再度拖慢立法進度，延長市場的不確定狀態。

從產業角度來看，一旦「클래리티 法案」在美國完成立法，其他主要司法轄區（如歐盟、英國、香港等）勢必會重新檢視自身的*虛擬資產監管框架*與*穩定幣規則*。對整體加密貨幣生態系而言，未來幾週與幾個月內，美國參議院的立法節奏，仍將是全球投資人與業者需要密切關注的核心變數之一。