Hyperliquid 推預測市場核心資產結構與免進場手續費機制　劍指 Polymarket 等主流競爭對手

根據 Hyperliquid 官方於 24 日（當地時間）公布的最新文件，預測市場核心資產「詞」結構正式對外公開，外界普遍解讀為「Hyperliquid 預測市場主網即將上線」的重要訊號。隨著預測市場交易快速膨脹，「詞」、「詞」等既有平台已形成先行優勢，Hyperliquid 此舉被視為正面對標主流競爭對手的關鍵一步。

Hyperliquid 表示，詞將成為用戶在「詞」中參與各類事件押注的基礎資產，用於表徵特定事件結果（例如選舉結果、宏觀數據公布、體育賽事等）的不同狀態。此次釋出的費用機制文件，將作為主網上線前的核心參考。

這次公開的費率設計中，最受市場關注的是「進場免手續費」的架構：

用戶在開倉建立詞倉位時，平台不收取任何費用；只有在「平倉」或「合約結算」產生現金流兌付時，才會計入手續費成本。官方文件針對「鑄造（Mint）」、「交易」、「銷毀」、「結算」等共 6 種操作情境，逐一列出費用計算方式與適用條件，方便專業交易者及開發者建構策略與整合工具。

同時，Hyperliquid 也引入「詞」機制，為特定類型的報價資產提供額外激勵。使用這類資產進行掛單與撮合的交易者，可獲得：

* 「詞」手續費減免 20%

* 「詞」提高 50% 的回饋比例

評論：此種「延後收費」與「報價資產激勵」設計，有助於降低使用者的初始進場成本，對於高頻、短期策略尤具吸引力。再加上官方公開完整的「詞」，等於是向開發者與做市商明確釋出「歡迎來搭建策略與工具」的信號。

Hyperliquid 預測市場的推出，正逢「詞」板塊高速成長之際。根據業內預估數據，2025 年全球預測市場交易量已達 635 億美元規模，較前一年成長逾 300%。在加密資產領域中，預測市場被視為成長速度最快的細分賽道之一。

Hyperliquid 計畫將詞整合進既有的交易架構中，讓用戶能在「同一個帳戶」下，同時操作無限期合約、現貨交易與「以現實世界事件為標的的預測合約」。這代表用戶可以在同一組保證金池中，靈活調度資金，於傳統衍生品與「詞」之間切換或對沖部位。

這項設計，直接對上近期香港向加密衍生品領域延伸的「詞」，後者近期也宣布將引入永續合約交易功能，試圖從「單一預測平台」轉型為更全面的衍生品與資訊市場。Hyperliquid 若能在同一平台內實現「傳統衍生品 + 預測市場」的一體化體驗，將在產品深度上與 Polymarket、Kalshi 形成明顯差異。

本次詞的引入，是 Hyperliquid「HIP-4」升級的核心。依照官方規劃，用戶將可透過該升級，交易涵蓋政治選舉、宏觀經濟數據、體育賽事等不同領域的「詞」，本質上為二元型結構：事件發生或不發生，對應不同賣回價格與結算條件。

在此之前，於 2025 年 10 月上線的「HIP-3」升級，已開放「詞」功能，允許任何人無需審批即可創建無限期合約標的，推動平台衍生品市場快速擴張。目前，該部分交易量已占 Hyperliquid 總量的 35% 以上，成為平台成長的主要動力來源。

評論：「HIP-3」證明了 Permissionless 機制能顯著放大產品深度與交易對多樣性，「HIP-4」則是在此基礎上把產品線延伸至「現實世界事件」。這不僅是產品疊加，更是從「加密衍生品交易所」向「綜合金融與資訊市場」轉型的關鍵一步。

目前，詞仍僅在測試網環境中運行，Hyperliquid 尚未公布主網正式上線的具體日期。不過，隨著費用架構與「詞」細節逐步公開，市場普遍認為主網啟動時間點已相當接近。

評論：對 Hyperliquid 而言，關鍵不只是搶先上線，而是能否在「監管不確定性」、「流動性啟動」與「合約設計的可預測性」三者之間取得平衡。若能成功吸引機構做市與專業預測團隊進場，並與 DeFi 生態中其他協議整合，Hyperliquid 將有機會在快速成長的詞領域中取得一席之地。