新聞 
幣種資訊 
關於我們 
加密貨幣市場目前相較於「AI 概念股」處於明顯「低估」狀態的說法再度浮上檯面。與近期大漲、情緒火熱的 *「AI」* 相關股票不同，包括 *「比特幣(BTC)」* 在內的加密資產，依歷史長期趨勢來看，被認為大幅落後，兩大資產族群之間的價值落差正逼近「歷史極端水準」。
根據 *「Pantera Capital」* 執行長 *「Dan Morehead（丹·莫爾黑德）」* 於 29 日（當地時間）在紐約舉行的一場活動上表示，*「AI」* 從長線來看非常重要，但目前「相當大一部分成長預期已經反映在股價之中」。相對之下，他直言 *「加密貨幣便宜到令人難以置信」*，點名 *「比特幣(BTC)」* 等資產仍處於明顯折價區間。
評論：此處將 *「AI 熱潮」* 與 *「加密資產低估」* 對比，為後續資金輪動與估值修復鋪陳。
根據 *「Pantera Capital」* 內部統計數據，主要 *「AI 企業指數」* 目前約比自身過去 4 年的對數成長趨勢高出約 33%，屬於明顯「超漲」區間；反觀 *「比特幣(BTC)」* 則仍低於其長期價格軌道約 43%。莫爾黑德將這種「AI 高估 vs. 加密低估」的價差，形容為「歷來最大的估值背離」。
評論：若以趨勢回歸角度觀察，一端超漲、一端折價，往往暗示中長期有收斂壓力，這可能成為 *「比特幣(BTC)」* 與主流加密資產的潛在催化劑。
目前整體市場資金顯然更偏好 *「AI」* 相關標的。大型融資輪接連出現，AI 相關上市公司估值持續抬升，投資人對未來成長性的期待快速反映在價格上。而在另一邊，即便加密貨幣產業在機構採用與美國監管環境等方面皆出現正面進展，價格表現卻尚未回到強勢多頭軌道。
莫爾黑德指出，多數機構級投資人「對加密資產仍相當陌生，而且目前在這個資產類別上幾乎沒有部位」。這代表，未來一旦 *「比特幣(BTC)」* 與其他加密資產重新獲得關注，仍然存在可觀的「潛在增量資金」。
評論：機構資金尚未全面進場，意味當風向改變時，買盤可能以「新資金」為主，而非單純散戶情緒回流。
在市場週期部分，莫爾黑德認為 *「比特幣(BTC) 的四年周期」* 依舊有效。他提到，基於供給結構與減半機制，比特幣價格在短線可能持續經歷調整與盤整期，但從更長時間維度來看，仍維持偏多的長期展望。此外，他將加密貨幣視為對抗「法幣購買力下滑」的一種對沖工具，強調在通膨壓力與貨幣供給持續擴張的背景下，市場對「稀缺資產」的需求正在升溫。
評論：這種「通膨對沖」敘事，依舊是 *「比特幣(BTC)」* 長期投資邏輯的核心之一，只是短線價格不一定同步反映。
在技術發展層面，他也特別提到 *「AI 與區塊鏈」* 並非彼此競爭，而是高度互補。莫爾黑德表示，在一個「AI 主導」的未來世界中，很難想像會完全排除加密貨幣與區塊鏈基礎設施的角色。他透露，*「Pantera Capital」* 已經投資多個結合 *「AI」* 與 *「區塊鏈」* 的新創項目，試圖搶先佈局兩大技術交會處的新機會。
評論：AI 提供智能與自動化，區塊鏈提供所有權與結算層，兩者結合可望創造新的商業模式，也強化 *「加密資產」* 的實際應用場景。
綜合來看，目前市場結構呈現出「AI 主題資金過度集中、加密資產相對被忽視」的狀態。若未來資金流向自高估區域回調，或風險偏好開始在不同資產間重新平衡，*「比特幣(BTC)」* 以及更廣泛的加密貨幣市場，有機會因「估值修復」而重新成為焦點。
評論：對投資人而言，如何在 *「AI 熱潮」* 之際評估 *「加密資產」* 的風險報酬比，將是接下來一段時間的重要課題。
留言 0