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美國第二大加密貨幣交易所「詞克拉肯(Kraken)」正加速推進與傳統金融系統的接軌。根據 《華爾街日報(WSJ)》於 5 日（當地時間）的報導，克拉肯旗下銀行業務部門「詞Kraken Financial」已獲得坎薩斯城聯邦準備銀行核准，取得「詞聯準總帳戶(Fed master account)」，得以「直接」接入美國聯邦準備制度(Fed)的核心支付基礎設施。這是首度有加密貨幣企業與數千家銀行、信用合作社共用同一條「支付結算軌道」，被業界視為加密產業邁向「詞制度性金融」的重要分水嶺。
根據報導，Kraken Financial 目前持有懷俄明州專為加密產業設計的「詞特殊目的存款機構(SPDI)」執照，此類機構定位介於傳統銀行與加密公司之間，允許辦理特定類型的存款與支付服務。這次取得聯準總帳戶，代表其可直接連接聯準會的支付系統，不再完全仰賴中介銀行來處理美元匯款與清算。Kraken Financial 向《華爾街日報》表示，這將使其能為大型機構客戶與專業交易員提供更快速、流程更順暢的「詞法幣出入金」與結算服務。
關鍵在於對「詞Fedwire」系統的接入。Fedwire 是美國代表性的銀行間大額即時支付網路，單日處理金額超過 4 兆美元。克拉肯共同執行長 Arjun Sethi（阿爾俊·塞西）受訪時指出，能夠直接連上聯準會的支付軌道，意味著在法幣進出「詞數位資產」市場的過程中，不論是「詞可靠性」還是「詞效率」都將大幅提升，這對高頻交易者與機構級投資人尤其關鍵。
不過，Kraken Financial 目前取得的並非與傳統銀行完全等同的「全服務」權限。據《華爾街日報》報導，這類帳戶屬於較「限制性」的版本，並不包含例如就存放在央行的準備金獲得利息等完整銀行權益，核准有效期間也先設定為一年，未來是否展延仍視監管評估與實際營運結果而定。
評論：這種「有限開放」模式，等於讓監管機構能在保留最大調整空間的情況下，先觀察加密企業直接接軌聯準支付系統後，對市場穩定與技術風險的實際影響。
這項決策與聯準會理事會在 2025 年 10 月提出的「詞瘦身版(skinny) 聯準總帳戶」構想一脈相承。該構想的核心是：對「詞支付金融科技」與「詞加密公司」開放聯準支付軌道的部分存取權限，但排除以傳統銀行為主的功能，例如折扣視窗（緊急流動性貸款）等，嘗試在「創新」與「金融穩定」之間取得平衡。
然而，傳統銀行業界對此反彈聲浪持續升高。銀行政策研究所(BPI)、清算所協會(TCHPA)、金融服務論壇(FSF)等機構在聯名信中要求，對申請聯準支付帳戶的新機構應設置至少 12 個月的等待期，並強調在「新獲牌照的穩定幣發行商」能證明自身具備安全營運能力之前，不應輕易開放接入。美國銀行協會(ABA)近期也向貨幣監理署(OCC)施壓，要求暫緩批准更多「詞加密銀行」執照申請，理由是當前監管標準與風險框架仍存高度不確定性。
ABA 特別點名，貨幣監理署在前一年 12 月先後對瑞波幣(XRP) 發行方、穩定幣業者 Circle、託管機構 BitGo、Paxos，以及資產管理巨頭富達投資等核發「附條件」銀行執照，恐讓「銀行業務邊界」日益模糊，進一步放大「詞監管套利(regulatory arbitrage)」的空間。這種情況可能讓部分業者遊走於傳統銀行監管與加密監管之間，選擇成本較低、規範較鬆的一側，增加整體金融體系的隱性風險。
路透社援引坎薩斯城聯準銀行總裁 Jeff Schmid（傑夫·施密德）說法指出，在支付生態持續演進的背景下，「詞美國支付系統的完整性與穩定性」仍是政策制定的第一優先。這番談話被解讀為：即便監管當局願意在一定程度上為「詞加密產業」打開大門，但前提是不能動搖既有支付網路的安全底線。
市場觀察人士認為，Kraken Financial 這次獲准使用聯準總帳戶，將成為「穩定幣發行商」「支付金融科技公司」「加密貨幣交易所」等新型機構評估自身「制度金融接軌」路徑的重要參考案例。一方面，若運作順利，未來可能為更多同類型公司取得類似資格鋪路，加速「詞加密資產」與「詞美元支付系統」的整合；另一方面，在傳統金融機構強烈戒備與監管機關持續加碼「安全閥」的情況下，這種「直接接入模式」是否會在短期內大規模複製，仍高度取決於後續的政策討論進度與相關規範修訂的速度。
評論：從產業角度來看，Kraken 的進展凸顯出一個趨勢——未來能否在核心支付基礎設施中取得一席之地，將逐漸成為區分「合規大型平台」與「邊緣交易所」的關鍵門檻，也將影響機構資金是否願意長期深度布局加密市場。
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