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亞瑟·海斯（Arthur Hayes）再度拋出「超級牛市」觀點，對比特幣(Bitcoin，比特幣(BTC))未來價格保持極度樂觀。根據他最新分析，比特幣在 2026 年有機會觸及 25 萬美元，2027 年更可能上看 75 萬美元。他認為，真正關鍵不在技術指標或「圖表」，而是全球「*流動性*」環境，特別是美國的財政與貨幣政策走向。
海斯指出，本輪加密貨幣週期的主導力量，很可能不是傳統的技術分析，而是美國政府支出與聯準會政策帶來的「流動性循環」。在他設定的情境中，川普總統主導的政府為了抵禦景氣下行、安撫選民情緒，最終將被迫擴大財政支出，把更多「資金」推向市場。海斯強調，這樣的流動性擴張，對比特幣這類「*稀缺資產*」將形成強勁順風。
根據海斯的邏輯，政府為了選票加大「支出」，必然導致「債務」膨脹，而高企的債務最終只能透過「貨幣供給」擴張來消化，本質上就是變相「印鈔」。在貨幣價值遭稀釋的階段，供給被嚴格限制的資產相對變得更具價值，歷史上多次出現此類循環，而他將比特幣視為這一輪周期中最典型的代表。
他進一步指出，在散戶於「回調」期間陷入恐慌時，整體宏觀環境卻可能正朝向「*財政優位（fiscal dominance）*」發展。也就是說，央行將難以只盯住通膨數據被動緊縮，而是必須配合政府支出與經濟保護目標調整政策。一旦「政府支出」與「成長防禦」成為決策核心，流動性再度擴張的機率就會提高，而這往往是「稀缺資產」展開新一輪強勢漲勢的起點。
海斯同時把視野擴大到「*地緣政治風險*」。他認為，美國與伊朗之間若出現長期緊張或衝突升級，將為聯準會重新轉向寬鬆政策提供「理由」。回顧歷史，重大戰爭與軍事衝突時期，流動性往往不是收縮，而是為了因應龐大戰爭開支而被迫擴大。當戰爭成本以「發債」方式籌措，最終往往透過「貨幣膨脹」來被系統吸收。海斯據此推論，在經濟減速、政治壓力與地緣風險疊加下，決策者最終會回到「維穩市場」的路線，而這通常意味著更多流動性。
在具體價格假設上，若以比特幣目前約 6.5 萬美元作為基準，海斯給出的 2026 年 25 萬美元目標價，約等同近四倍漲幅；而 2027 年 50 萬至 75 萬美元的區間，則代表進入「*指數式*」上漲階段，從現價算起是兩位數倍數的成長空間。不過，海斯本人也強調，現階段真正重要的不是精準數字，而是背後的「*假設前提*」——也就是市場主要驅動力將從「鏈上數據」與「技術圖表」，轉向「美國財政支出」、「貨幣政策取向」與「流動性周期」本身。
在資金動向方面，機構布局的訊號格外醒目。美國現貨比特幣 ETF 在本週一單日錄得約 4.582 億美元淨流入，其中由貝萊德旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）貢獻約 2.632 億美元。這與市場上常見的說法相呼應：當散戶在震盪期情緒動搖、選擇離場或觀望時，機構反而趁勢加碼，形成「*散戶恐慌、機構買入*」的反向模式。對海斯而言，這正是「*流動性押注*」的具體呈現——資金並非離開市場，而是在等待流動性再度放大之際，優先配置到供給受限的資產。
從短期技術面來看，6.3 萬美元區間被視為關鍵支撐帶。若此區間能守住，市場結構並不至於出現實質破壞；一旦比特幣放量突破 7.2 萬美元壓力區，將有機會推動行情重新測試並挑戰歷史高位。相反地，若 6 萬美元整數關口失守，則在新一輪「大規模流動性浪潮」抵達前，價格調整期可能被迫延長。
「評論」整體來看，亞瑟·海斯的框架可被概括為：「川普政府政策路線轉向 → 流動性擴張 → *稀缺資產*走強」。在多數投資人仍將焦點鎖定在短期恐慌情緒與技術壓力位時，他試圖把討論拉回到更上層的「*宏觀流動性方向*」。若他所預期的流動性再膨脹情境成真，比特幣與其他稀缺資產，確實可能成為這一輪政策周期中的最大受益者之一。
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