幣安砸 1 億美元購入比特幣(BTC)啟動 SAFU 基金轉型計畫，強化用戶資產保障

根據韓國媒體報導，幣安（Binance）近日啟動其用戶資產安全基金（SAFU）的資產調整計畫，首筆行動即購入約 1,350 枚比特幣（BTC），總價值約 1 億美元（約新台幣 1,452 億元）。該筆交易在近期比特幣大幅下跌階段完成，平均買入價格為 77,873 美元，顯示幣安試圖透過擴大比特幣部位來鞏固用戶資產保障。

根據 Binance 官方說法，此次資產調整是今年 1 月 30 日公布 SAFU 基金調整計畫後的第一步。幣安目標是在 30 天內，將現存價值約 10 億美元（約新台幣 1 兆 4,525 億元）的穩定幣資產轉換為比特幣，以進一步強化基金抗市場波動的能力。幣安也強調將定期評估並重調 SAFU 資產配置，強化長期用戶資產保障。此消息無疑有助於提升市場信心，儘管目前處於價格低迷期。

根據報導，幣安的這筆交易正值上週末比特幣價格跌破 9 個月低點之際完成，當時 BTC 曾跌破 8 萬美元，短暫觸及 7.5 萬美元。市場連帶觸發約 25 億美元（約新台幣 3,631 億元）衍生品倉位被清算。相較之下，目前美國上櫃比特幣 ETF 的平均買入成本為 87,830 美元，大多數持倉者已進入虧損區間。

Binance 也進一步說明此次購買資金來自內部 22 個錢包，並轉至 SAFU 專用位址。另指出，此交易採最低手續費策略，平均僅支出每位元組 5.017 聰作為礦工費。

此次 SAFU 機制啟動，被市場普遍認為是對去年 10 月 10 日加密貨幣市場單日暴跌 190 億美元（約新台幣 2 兆 7,600 億元）事故的回應。事發至今，各界對於引發暴跌的根本原因仍爭論不休。

OKX 創辦人 Star Xu 指控幣安當時推動 12% 年利率的 USDe 穩定幣活動，導致系統性風險累積。他指出，投資人藉由高槓桿與重複質押手段放大收益，卻低估系統實際風險，引發資金連鎖崩解。

不過，龍飛資本（Dragonfly Capital）合夥人哈希布·庫雷希（Hasib Qureshi）則斥責該說法「非常荒謬」，反指當時川普總統的對外關稅言論才是導致 API 故障與流動性中斷的關鍵。他認為這才是誘發大規模清算的直接因素。

另外，作為 USDe 發行方的乙太納公司（Ethena）聯合創辦人蓋伊·楊（Guy Young）也表示支持庫雷希觀點。他指出，比特幣在暴跌後 30 分鐘 USDe 僅於幣安一地出現價格脫鉤，顯示幣安並非始作俑者。

對此，Star Xu 再度反駁表示，如果市場沒有早先擴張出的結構化槓桿，那麼初期下跌的衝擊原可逐步穩定。他強調「多米諾式清算本可避免」。DWF Labs 的交易主管安德烈·格拉切夫（Andrei Grachev）則評論表示：「最大的交易所總會處於最大風暴的中心。」一語暗示幣安未必具備惡意，但必然成為關注焦點。

比特幣近期的下挫，也被分析師歸因於另一重大變數 —— 聯準會下一任主席傳出可能由前官員 Kevin Warsh 出任。消息傳出後，比特幣一度跌破 74,500 美元，導致多項支撐位喪失，以太幣（ETH）也同步跌破 2,170 美元。

數據顯示，美國上市的比特幣 ETF 持有共計約 128 萬顆 BTC，平均建倉成本為 87,830 美元，過去兩週約有 28 億美元資金流出。這代表多數 ETF 投資人已面臨明顯虧損風險。

根據去中心化預測市場 Polymarket 顯示，目前賭盤預估「比特幣在 2026 年內跌破 65,000 美元」可能性高達 71%。而鏈上分析機構 CryptoQuant 的胡里歐·莫雷諾（Julio Moreno）表示，比特幣最快可能會跌至 56,000–60,000 美元區間，他認為目前的跌勢不只是一場「牛市中的回調」。

企業面也不樂觀。以策略投資著稱的 MicroStrategy 平均持單成本為 76,037 美元，目前其 712,647 枚比特幣帳面浮虧已超過 9 億美元（約新台幣 1,307 億元）。儘管如此，其執行長麥可·賽勒仍持續加碼，近期更以平均 87,974 美元購入 855 枚比特幣，總價為 7,530 萬美元（約新台幣 1,093 億元）。

目前幣安平台內的價格波動指標「Z30」來到 3.72，已接近歷來數次劇烈價格變動的前值，市場專家警告，這可能代表下一輪市場巨震即將來臨。

評論：幣安藉由 SAFU 機制進行避險性質的比特幣配置，同時面對過去暴跌事件引發的用戶疑慮，試圖穩定市場信心。然而整體市場仍受多項宏觀風險干擾，短中期震盪恐難以避免。比特幣支撐位持續遭到測試，價格「自由落體」的可能性不容忽視。