硬體錢包巨頭 Ledger 傳赴美 IPO，估值上看 40 億美元尋求資金突破

硬體錢包大廠 Ledger 傳將赴美 IPO，估值高達 40 億美元

根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間），總部位於法國巴黎的加密硬體錢包製造商 Ledger 正準備進軍美國資本市場，計劃在近期內完成首次公開發行（IPO）。目前該公司已與美國知名投資銀行高盛（Goldman Sachs）、巴克萊（Barclays）與傑富瑞（Jefferies）合作籌備上市事宜，預估估值將達 40 億美元（約合新台幣 1,297 億元）。

Ledger 自 2014 年創立以來，一直致力於開發用於安全儲存加密資產的硬體錢包，旗下產品「Ledger Nano」系列為市場中最受信任的冷錢包之一。該公司計劃於 2024 年底前於紐約證券交易所上市。目前，北美市場貢獻了其近 40% 的收入，也成為 Ledger 推進美國 IPO 的重要考量。

Ledger 執行長帕斯卡·高提耶（Pascal Gauthier）在先前訪問中指出：「我們的公司已達到可接受公開市場驗證的規模，美國自然是我們的首選上市地點。」他並強調，「目前的加密資金流動重心並非在歐洲，而是在紐約。」高提耶也提及，除了 IPO 外，Ledger 仍保留進一步私募融資的選項。

從硬體錢包轉型為全球加密托管基礎建設提供者

Ledger 除了持續擴展其招牌硬體產品線，近期也強化企業級服務。例如推出採用觸控螢幕的高階產品「Ledger Stax」，以及為企業用戶設計的 iPhone 應用與即將面市的新一代「Ledger Nano Gen5」硬體錢包。

根據公司提供的數據，截至 2025 年，其硬體銷售總量已突破 700 萬台，每年營收以數億美元計算。值得注意的是，Ledger 自稱目前保管了全球約 20% 的加密貨幣資產，其中光是比特幣(BTC)的托管市值就超過 1,000 億美元（約新台幣 3 238 億元）——顯示其在加密資產安全性與儲存中扮演至關重要角色。

過去幾年 Ledger 成功吸引外部資金挹注。自 2019 年起，陸續完成三輪融資：包括 300 萬美元的早期資金，2021 年的 3 億 8,000 萬美元 B 輪融資，以及 2023 年來自多家投資者的 1 億 900 萬美元融資，當時估值已達約 15 億美元。目前公司希望透過即將登場的 IPO，將估值提升至先前的三倍以上，期望藉此強化品牌地位與資本實力。

自我託管惹議，費用爭議與安全疑慮未解

儘管 Ledger 在產品與市占率上具有一定優勢，但其從單純硬體製造商轉型為全面的數位資產託管平台過程中，仍引發部分用戶質疑。

引發爭議的為 Ledger 於 2023 年 10 月推出的「多重簽章互動應用」，在用戶每次交易時，除固定 10 美元手續費外，還將額外收取 0.05% 的動態手續費。評論：部分用戶認為這與「自我託管」的去中心化原則背道而馳，亦有聲浪質疑公司逐步朝中心化服務靠攏。

此外資安問題也不容忽視。根據區塊鏈安全專家 ZachXBT 於 2026 年 1 月揭露，Ledger 的第三方支付處理商 Global-e 遭駭，導致用戶部分個資外洩。雖然並未造成資產損失，但可能讓用戶面臨更高的網路釣魚與社交工程風險。

加密企業上市浪潮來臨，Ledger 登盤能否成轉捩點？

在整體加密產業尋求走出熊市與邁向主流化的節點上，Ledger 的 IPO 動作備受矚目。評論：許多市場觀察人士認為，若 Ledger 能順利掛牌，將有助於提高整體加密產業的信任度與資金吸引力，並可能鼓舞更多與基礎設施相關的創業公司考慮上市計畫。

此外，隨著美國逐漸成為全球加密市場的資金及政策焦點地區，Ledger 此舉可視為歐洲加密企業為尋求資本與成長機會主動「西進」的代表案例。

不過，能否跨越美國監管層層關卡仍是最大變數。同樣重要的是，它是否能於上市後持續保持產品創新與用戶基礎，才能真正於 Wall Street 站穩腳跟。

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