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根據英國《金融時報》（Financial Times）於 24 日（當地時間）的報導，知名加密貨幣硬體錢包公司 Ledger（雷傑）正積極規劃赴美國紐約證券交易所（NYSE）掛牌上市。繼 BitGo 成功 IPO 後，Ledger 的加入也使加密產業回歸資本市場成為矚目焦點。據了解，Ledger 此次上市有望達到逾 40 億美元估值（約新台幣 5,813 億元）。目前已委託高盛與巴克萊銀行擔任承銷商，最快可能在今年內完成上市，但具體時程仍取決於市場狀況。
Ledger 此舉代表近期一系列加密貨幣企業上市熱潮的延續。自去年起，包括 Circle、Bullish、eToro、Figure 與 Gemini 等知名加密貨幣交易或基礎設施公司，皆相繼推動美國 IPO 計畫；而 Grayscale 及 Kraken 也正在積極準備中。
值得一提的是，Ledger 的上市傳聞與 BitGo 的成功發行幾乎同時曝光，更突顯這波 IPO 熱潮的重要性。BitGo 於近期成功超越每股 15 至 17 美元的預估指引區間，最終以高於市場預期的價格出售 1,180 萬股，募資總額達 2.128 億美元（約新台幣 309 億元），推升其市值至約 25.9 億美元（約新台幣 3,766 億元）。評論：BitGo 作為首批進入主流資本市場的加密基礎設施公司，為整體產業提供了寶貴的參考樣本。
專家指出，2026 年將成為加密公司 IPO 的關鍵分水嶺。PwC 合夥人麥克·貝林（Mike Bellin）表示：「2025 年被視為加密產業邁向『制度化』的元年，公募市場對此已有明確回應。」此外，IPOX 分析師盧卡斯·穆爾鮑爾（Lukas Mühlbauer）也認為，「與波動劇烈的代幣市場區隔開來，專注於基礎設施的公司能吸引更多投資者目光，正是 Ledger 和 BitGo 的優勢所在」。
不過，也有部分企業選擇延後上市進程。C1 基金首席投資長艾略特·韓（Elliot Han）指出，「去（2023）年第 4 季美國政府面臨長期關門危機，以及股市波動性提升，均影響多家公司將原訂 IPO 時間推延至 2026 年第一季」。
根據統計，全球加密貨幣總市值目前已達 2.9 兆美元（約新台幣 4,215 兆元）。評論：隨著整體產業市值成長，加密相關企業的估值與資本市場角色預料將持續被重估，而像 Ledger 這類專注安全與基礎建設的公司，未來在 IPO 市場上有望獲得更多認可並引領風潮。
若 Ledger 此次上市順利，將進一步鞏固加密產業走向制度化與主流金融體系整合的趨勢。隨著越來越多的基礎設施項目啟動 IPO，市場預期，美國資本市場將成為加密企業全面落地的重要轉捩點。
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