比特幣(BTC)重返9萬美元但買盤不足　鏈上數據示警牛市基礎薄弱

儘管比特幣(BTC)近日重返9萬美元大關（約新臺幣1,324.7萬元），但根據多項鏈上數據顯示，這波反彈可能缺乏堅實的支撐基礎。雖然以買入成本為依據的支撐區間已形成，但綜觀市場需求、流動性與衍生性商品的交易走勢，整體漲勢仍顯疲弱。

根據鏈上數據分析平台 CryptoQuant 的觀察，目前比特幣市場中約有40萬顆BTC分佈於8萬4,000美元（約新臺幣1,236.2萬元）附近的成本區間。此價位可視為潛在的「底部」訊號，然而實際情況卻是，一旦價格升破該區間，現貨市場並未出現顯著的買盤跟進。

從流動性角度來看，目前的市場氣氛與2022年初進入熊市階段時相似。當時多數交易處於虧損狀態，如今的情形也如出一轍，資金流動與買賣動能皆未出現明顯改善。

在期貨市場方面，走勢同樣令人擔憂。倘若本次比特幣反彈是新一波牛市的訊號，投資人理應積極建立新的多單。不過 CryptoQuant 發現，近期的交易活動大多是「空頭回補」（short covering），亦即曾看空市場預期價格下跌的空單遭到平倉所致，並非新資金主動進場做多。這代表市場對上漲行情缺乏信心，投資人態度仍偏保守。

總結來看，儘管比特幣順利站回9萬美元，但就鏈上活動、實體需求與衍生市場動態而言，仍難以認定這波上漲具備長期支撐力道。若未來要持續走高，8萬4,000美元以上區間的現貨買盤動能將是關鍵變數。

關鍵詞：比特幣(BTC)、鏈上數據、空頭回補、CryptoQuant、期貨市場、現貨需求

評論：在目前缺乏實質買盤與市場動能的情況下，即便價格短期內出現回升，投資人仍應保持審慎，留意回調風險是否上升。​