Alphractal：比特幣(BTC)槓桿交易創歷史新高　幣安(Binance)與 Bybit 主導市場走勢

根據 Alphractal 執行長提出的最新分析，比特幣(BTC)已成為「歷來槓桿最多」的資產，反映出投資者對短線波動的高度依賴。根據 Alphractal 執行長若昂·維德森（João Wedson）於 24 日（當地時間）在社群平台 X 分享，他利用自行研發的數據模型得出這項結論，並指出目前是由幣安(Binance)與 Bybit 主導這場高槓桿行情。

維德森表示，比特幣市場的「衍生性商品」交易大幅飆升，導致整體結構產生變化。他進一步指出，「永久合約」的「未平倉合約數量」（Open Interest, OI）已比 2021 年 11 月比特幣創下歷史高點時成長近 5 倍，顯示以投機為目的的短期操作正在快速擴張。

他亦特別提到交易所之間的槓桿「倉位分布」，認為這顯示出平台在槓桿商品推廣上的「激進行銷策略」。他指出，曾經稱霸高槓桿交易市場的 BitMEX，如今市佔已降至僅 0.65%；相較之下，幣安以 30% 市佔居首，Bybit 亦搶下 16.7%，顯示用戶資金大量湧入這兩大平台。

根據 Alphractal 的模型推演，目前整體市場的「多頭倉位」占比高達 72.4%（約 3 兆 7,667 億韓元），而「空頭倉位」僅佔 27.6%（約 1 兆 4,320 億韓元），約為前者的 2.6 倍。維德森指出，儘管比特幣長期以來維持上升趨勢，然而如此高度傾斜的倉位結構其實是「過度槓桿化」的結果。他警告，一旦出現獲利了結的壓力，「多頭部位可能將被迅速平倉」。

同時，在比特幣價格方面，近期已突破 91,000 美元（約新臺幣 1,331 萬元），再度挑戰新高。加密貨幣分析師泰德·菲洛斯（Ted Philoas）表示：「比特幣已逼近 93,000 至 94,000 美元的壓力區間」，若成功突破，「有望邁向 100,000 美元（約新臺幣 1,463 萬元）關卡」。

不過也有市場人士示警，若未能突破阻力區，比特幣可能面臨短期回調。「加密交易員 Captain Faibik 表示，比特幣當前正於 4 小時圖中形成「下降擴散楔形」，如果無法上破這一形態，「或將回落至 88,000 美元（約新臺幣 1,287 萬元）水準。」

評論：在短線收益導向與「高槓桿操作」氾濫的環境中，整體市場正陷入結構性風險。一旦突發事件或阻力突破失敗，可能引發連鎖平倉與劇烈波動。建議投資人配置槓桿資金時，需更精準設定倉位規模與風控止損點，並密切觀察「倉位比例」、「市場情緒」與「交易所市佔動態」等核心指標。

此外，也應注意「未平倉合約數量」與槓桿市場的流動性變化，因上述因素皆將成為驅動下一波行情波動的關鍵動能。未來若市場傾向快速轉換方向，「過剩槓桿」恐將成為壓垮行情的最後稻草。

關鍵詞：比特幣、槓桿交易、未平倉合約、永久合約、Binance、Bybit

消息來源：TokenPost，24 日（當地時間）