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比特幣(BTC)正準備迎接下一波「上漲行情」。根據最新鏈上數據顯示，隨著美元走弱、交易所中穩定幣儲備創下年度新高，比特幣有機會再度啟動漲勢。
根據 XWIN Research Japan 的報告，穩定幣在交易所的供應佔比（ESR）於 24 日（當地時間）上升至 0.457，為 2024 年以來最高紀錄。這代表「交易所流動性明顯累積」，而歷史顯示，這種資金流入現象往往是比特幣價格上漲的前兆。簡單來說，愈多穩定幣留在交易所，未來有機會轉向比特幣等加密資產的買盤壓力也就愈大。
報告也指出，美國美元指數（DXY）自 2025 年初以來下跌了約 8%，同期間比特幣穩定交易於 10 萬美元（約新台幣 320 萬元）以上。「這樣的負相關關係再次被市場驗證，」XWIN Research 說明，目前兩資產的相關係數為 -0.52，意味著「美元走軟時，加密資產吸引力升溫」。比特幣逐漸被視為長期儲值手段與風險資產替代品。
不過，即便長線看漲信號浮現，市場仍面臨部分短期阻力。報導指出，美國聯邦政府曾長達 43 天關門，導致監管決策延遲、聯準會（Fed）無法有效掌握經濟數據，壓抑貨幣政策效率。10 月初至 11 月初期間，整體加密貨幣市場市值蒸發超過 4,080 億美元（約新台幣 12.6 兆元），特別是中小型幣種受創最重。
但在 11 月 13 日川普總統批准預算、解除政府關門後，加密市場隨即轉強。比特幣一度回落至 10 萬 1,000 美元，但目前已穩定在 10 萬 3,000 美元上下盤整。不過，週線報酬率仍持平，月線跌幅則約為 8%。
儘管如此，穩定幣總市值仍近歷史高點。鏈上分析師 Darkfost 表示，目前主要穩定幣總市值已接近 2,600 億美元（約新台幣 8.1 兆元），顯示資金並未撤離市場。此外，先前困擾市場的礦工拋售壓力也已逐步減弱，「主力實施低位吸納」的信號日益明顯。
評論：穩定幣流動性上升通常被視為投資者準備「入場比特幣」的前兆；在美元疲軟、監管不確定性暫時消退的情況下，比特幣的下一波漲勢或已悄悄醞釀中。未來能否突破過去高點，將取決於市場資金續流與政策走向。
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