美國 CFTC 擬 7 月推槓桿式加密貨幣現貨交易，或為市場注入新流動性

根據 The Block 的報導，於 19 日（當地時間），美國商品期貨交易委員會（CFTC）委員 Caroline Pham（卡羅琳·潘）正積極推動在美國引進「槓桿式加密貨幣現貨交易」，最快可能於 7 月透過 CFTC 註冊的美國加密貨幣交易所推出相關商品，市場高度關注其後續進展。

卡羅琳·潘透過社群平台 X（原推特）表示，監管機構目前正與各大交易所合作，協調如何允許使用槓桿進行加密貨幣現貨交易，她並透露「未來數週內該類商品有可能正式推出」。這項聲明與 CFTC 於去年 8 月所公布的「支持現貨加密資產合約交易」計畫相符，當時卡羅琳·潘也曾表示，願意聆聽一般投資人對槓桿、保證金與借貸型商品的意見。

即使聯邦政府目前處於部分關門狀態，卡羅琳·潘仍未中斷與加密貨幣產業的溝通，據悉她也正在研擬與「槓桿型現貨商品」相關的監管指引。評論：這顯示 CFTC 一部分官員試圖在機構運作受限的情況下，依舊推進與市場創新相關的政策討論，展現監理彈性。

不過，美國現行法規仍存限制。《商品交易法（Commodity Exchange Act）》規定，若面向散戶投資人提供槓桿或保證金交易，但未在 28 天內完成實物交割（delivery），即可能違法。因此，所有槓桿式現貨交易產品，法定最長持倉期不得超過 28 天。

這項槓桿現貨商品倡議，正值國會預算僵局導致政府部分關門，非核心政府服務暫停、公務員遭遇無薪待命之際，政策推動仍未停歇。截至 19 日，參議院正考慮通過臨時預算案，顯示關門有望在短期內解除。

若順利實施，此類槓桿加密現貨產品將是美國市場首度嘗試，不僅可為現貨市場注入更多「流動性」，更可能提升加密資產的「金融商品多元性」。然而也引發業界對「投資人保護不足」與「高風險暴露」的顧慮，未來美國監管機構對產品設計與適用對象的限制，將成為政策制定的關鍵焦點。