英國央行啟動穩定幣監管草案：系統性穩定幣須提存 40% 無息準備金

英國央行啟動穩定幣監管計畫，視為系統性重要資產

英國央行日前正式啟動針對穩定幣的監管程序，提出首份具體監管框架草案，瞄準與英鎊掛鉤、具有廣泛支付應用潛力的「系統性穩定幣」進行強化監管。此舉反映出當局對穩定幣潛在金融穩定風險的高度重視，並計劃建立從發行至流通的全面監管機制。

根據英國央行（Bank of England，簡稱 BoE）於 24 日（當地時間）公布的「公開協商文件」（consultation paper），計劃最晚於 2026 年正式推行新穩定幣監管規則。央行指出，當穩定幣廣泛用作日常支付工具，即應被定義為「系統性穩定幣（systemic stablecoin）」，並強調此類代幣若管理不善，恐對整體金融體系構成衝擊。

根據草案內容，穩定幣發行機構必須將其流通總負債的至少 40%，以無息存款形式存放於英國央行，確保資產安全性。其餘最多 60% 的儲備資產則須投資於如英國國債等高流動性短期國家債券，藉此強化面對大規模贖回時的流動性與償付能力。

此外，協議草案中也設定了穩定幣的持有上限：個人最多可持有 2 萬英鎊（約合新台幣 263 萬元）價值的單一穩定幣，零售業者上限則為 1 萬英鎊（約合台幣 132 萬元）。對於運營需求較高的一般企業，則可向監管機構申請額外持有額度。英國央行補充指出，每種穩定幣的企業持有上限可達 1,000 萬英鎊，惟須符合通識經濟活動性條件才可申請豁免。

針對該協商草案的意見徵集將接受回應至 2026 年 2 月 10 日，並預計於 2026 年下半年最終定案，屆時相關法律與合規要求也將同步生效。

評論：此項監管草案意味著英國正在積極將穩定幣納入主流金融體系的一環，尤其是在其日益被用作支付手段的背景下，更顯其前瞻與務實。當其他國家央行尚持觀望態度時，英國已主動嘗試規劃具體框架，尤其中央銀行數位貨幣（CBDC）與穩定幣共存與競合的問題日益浮現。

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