知名空頭退場！James Chanos 終止對策略公司與比特幣(BTC)操作　機構資金或將重返市場

根據 CoinDesk 的報導，於 2 日（當地時間），著名對沖基金經理人 James Chanos（詹姆斯·查諾斯）宣布已全面結束其對策略公司（Strategy）的空頭操作與比特幣(BTC)的多頭部位，顯示大型上市持幣企業所面臨的「加密貨幣寒冬」或將接近尾聲，同時也是市場逐漸回暖的潛在信號。

詹姆斯·查諾斯是避險基金 Kynikos Associates（卡尼科斯聯合公司）的創辦人與知名空頭投資者，他表示，於 5 月 31 日當天美國股市開盤時，已結束其對 Strategy 的空頭頭寸，並同步清算比特幣的多頭部位。他透過社群平台 X（前身為 Twitter）指出，「策略公司的股價自 2025 年的高點回落近 50%，其市場凈資產價值倍數（mNAV）亦從高峰的 2.0 倍跌至目前的 1.23 倍左右」，認為該項投資策略的價值幾已充分實現。

查諾斯補充，目前策略公司的整體企業價值（不含其持有之約 641,205 顆比特幣）已由先前的 700 億美元（約新台幣 2.3 兆元）大幅萎縮至僅約 150 億美元（約新台幣 4700 億元），顯示市場評價正朝向更合理的方向修正。雖然他指出，未來若策略公司進一步發行普通股，仍可能對 mNAV 指標造成壓力，但整體而言，這波空頭操作已達預期效果。

對此，Bitcoin Bond Company（比特幣債券公司）執行長 Pierre Rochard（皮耶爾·羅沙爾）評論指出：「這或許是比特幣財務型企業走出熊市的轉折訊號」，他認為這可能標誌著整體趨勢的反轉啟動。

本次空頭頭寸的解套，反映比特幣持股企業的市場評價與其資產價值間的價差顯著收窄，也代表整體估值趨於穩定。市場觀察人士分析，若機構投資者持續重新調整部位，未來與比特幣相關的產業或股票將有機會迎來反彈。

關鍵詞：比特幣、策略公司、James Chanos、空頭、估值、機構投資人

評論：這波空頭退場不僅凸顯市場價值逐步重估，更暗示大型機構已逐漸準備進入新一輪的比特幣周期，對投資者而言是一個值得關注的重要訊號。