Tether 穩定幣資產達 1,812 億美元　盈利超百億成「類中央銀行」

根據 The Block 於 24 日（當地時間）的報導，加密穩定幣發行商泰達幣（USDT）背後的公司 Tether，已不再僅僅是「穩定幣提供者」，其資產規模與市場影響力，使其逐漸具備類似「中央銀行」的功能。

Tether 近期公布 2025 年第一季的財務報告，內容顯示該公司持有高達 1,812 億美元的準備資產，對應負債為 1,745 億美元。目前淨資產達到約 68 億美元，這些資產主要投資於美國國債與回購協議等低風險資產，確保其穩定幣發行基礎充足。「Tether」與「穩定幣」成為報告中的核心關鍵詞。

在全球高利率環境的推動下，Tether 今年光是利息收入就已超過 100 億美元，展現出與傳統加密貨幣企業截然不同的盈利模式，更接近大型金融機構的財務結構。評論指出，這種營收規模已讓 Tether 與傳統商業銀行同場競爭，並非區區新創可比。

此外，Tether 不只是穩定幣的發行與兌換單位，當政府機關要求下架或凍結錢包地址時，也負責執行相關政策工具，在某些區塊鏈上啟用或終止支援，體現其平台治理影響力。公司同時也將最多 15% 的盈餘投入於比特幣(BTC)，進一步跨界布局，逐步拉高其在整個加密市場的影響力。

儘管部份產業觀察者認為 Tether 已在功能上「類中央銀行化」，但該公司仍與真正的中央銀行存在根本差異。Tether 缺乏公家監督與完整的政府支持，沒有強制披露措施，也未實施全面外部審計，目前僅提供有限的信託會計報告，金融交易則完全仰賴私部門合作，這些風險仍是市場關注焦點。

評論指出，Tether 異乎尋常的盈利模式與政策運作，揭示加密市場與傳統金融系統的深度交疊，但也反映出強烈依賴市場信任的不穩定結構。隨著市場變動與監管環境演變，其未來是否能持續穩定運作仍需密切觀察。

關鍵詞如「Tether」、「穩定幣」、「中央銀行」和「高利率收益」，將持續是加密市場關注的焦點。