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根據 CNBC 的報導，於 24 日（當地時間），在金融市場經歷「黑色星期五」般的劇烈震盪後，知名經濟評論員吉姆·克雷默（Jim Cramer）指出，比特幣（BTC）的暴跌與標普 500 指數（S&P 500）的同步下跌之間存在明確關聯。他透過社群平台發文寫道：「終於發生了（It’s finally happening）」，警告加密貨幣市場的「波動性」正在擴散，對傳統金融市場造成實質性的影響。
克雷默進一步指出，以比特幣為首的「投機性資產」已不再僅限於區塊鏈圈的孤立領域，而是開始「牽動主流股市」。他強調，當前的市場情況呈現一種反轉的動態，即「加密貨幣正在拖著 S&P 500 一同起舞」。這番話呼應了近期比特幣價格在短時間內由 12.4 萬美元急跌至 11 萬美元左右，短短數日內修正逾 10%。據數據顯示，僅在這一波下跌中，使用槓桿的交易部位在一小時內出現了約 19 億美元（約 2 兆 6,410 億韓圓）的平倉潮，與 S&P 500 指數幾乎同一時間段出現明顯下滑。
這樣的現象符合「狗被尾巴搖動（the tail wagging the dog）」的投資圈俗語，意即加密貨幣這條「尾巴」如今已能反過來影響整體市場這條「狗」。克雷默對此早有預警，日前他坦言自己數月前就已擔憂此一格局可能發生，如今親眼見證則讓他倍感震驚。
除了加密貨幣本身的高槓桿風險之外，市場亦有觀察指出，此次風暴的外部因素亦不可忽視，如美中貿易關係近期再度趨緊。但針對幣圈來看，更多分析將矛頭指向幣安與 Hyperliquid 等交易所間存在的技術瓶頸與信任裂痕，這些風險因素疊加引發了市場的恐慌性反應。
目前比特幣報價約為 11.19 萬美元（約 1 億 5,544 萬韓圓），標普 500 指數也自低點略為回溫至 6,610 點。兩者的雙雙反彈進一步說明，傳統市場與加密市場之間的「動態耦合」愈發鮮明，也讓過去「加密貨幣是獨立賭場」的觀點逐漸站不住腳。
評論：雖然克雷默的言論並非每次都能完美預示市場走勢，但市場對他的觀察反應甚為敏感，代表投資者正關注主流資產與加密資產之間的新型態關聯性。隨著這種聯動性愈來愈強，新興市場與傳統市場的「界線」日益模糊，也為投資策略帶來新的思考模式。是否為風險，或是一種機會，仍取決於投資者的視角與準備。
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