比特幣(BTC)跌破 10 萬美元關卡！分析師預言：美元流動性回升可望引發反彈

受到美國緊縮貨幣政策影響，比特幣(BTC)價格一度下探至五個月以來的最低點——99,000 美元，引發市場震盪。然而，知名宏觀分析師拉烏爾·帕爾（Raoul Pal）認為，此波下跌僅屬「暫時性修正」，並預期隨著全球資金流動性回升，加密貨幣市場將有望反彈。

根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間）……目前比特幣報價約為 102,500 美元，過去一週內下跌幅度近 10%，月線更是下挫超過 18%。以太幣(ETH)跌勢更劇，單月跌幅接近 30%。這波下跌大幅打擊市場信心，投資者情緒明顯消極。

帕爾指出，這段回檔屬於被稱為「痛苦之窗」的階段，但話鋒一轉，他也強調美國國債再融資即將重啟。據估計，未來一年約 10 兆美元的美國國債將到期，勢必需要再度發行，高達 2,500 億至 3,500 億美元的財政支出預計將推動美元流動性釋放，對包括加密資產在內的風險性資產市場形成支撐。

帕爾進一步提到，若美國國會通過《CLARITY 法案》，將為機構投資人提供清晰的監管框架，有可能加速他們進場佈局加密貨幣市場。此外，中國與日本的刺激政策、美國對銀行資產規模的監管鬆綁（SLR）、甚至聯準會潛在的降息訊號，亦有可能為市場注入更多活水。他預估，這些因素將匯聚成一股在 2026 年美國大選之前全面啟動的刺激潮。

另外，BitMEX 共同創辦人亞瑟·海斯（Arthur Hayes）也提供相似觀點。他近期指出，自 7 月以來美國市場美元流動性下降約 8%，形成比特幣走弱的背景主因；但隨著政府暫停運作（Shut Down）問題獲得緩解與國債規模壓力減輕，市場資金應會重新回流，並推升比特幣價格。他同時強調量化寬鬆（QE）正在「默默重啟」，將成為下一波牛市的關鍵關鍵推動力。

評論：目前市場已出現逾 4,000 億美元資金撤出，導致整體加密貨幣市值跌至約 3.2 兆美元，加倍顯示此輪下跌的規模與影響。但從數據觀察與專家分析來看，這更可能是來自技術面修正及槓桿清算，而非基本面改變。

根據 Bitfinex 最新報告指出，長期持倉者近期每月仍賣出約 104,000 顆比特幣，但這屬於利潤了結而非恐慌性拋售。報告顯示，機構投資人多採觀望態度，等待美國聯準會進一步釋出利率政策指引。

評論：若如帕爾與海斯預測，宏觀經濟與政策環境轉向寬鬆，將可能為加密貨幣市場提供反彈契機。然而，目前距離實質政策轉折仍有一段距離，投資人仍需保持審慎。關鍵詞如「美元流動性」、「比特幣價格」、「CLARITY 法案」與「量化寬鬆」將是接下來觀察市場走勢的重要指標。