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在美中貿易衝突升溫、數位資產市場不穩的情況下，投資人反而趁勢向加密貨幣基金投入鉅額資金。根據 CoinShares 於 24 日（當地時間）發布的報告，上週流入全球數位資產基金的資金總額高達 31.7 億美元，年初迄今的累計金額已達 487 億美元，正式超越 2023 年全年紀錄。
在所有資產類別中，表現最亮眼的仍屬比特幣(BTC)。僅上週一週內，比特幣基金即吸引 26.7 億美元資金湧入，2025 年迄今累積流入已達 302 億美元。雖然此數字仍低於 2023 年同期的 417 億美元，但比特幣的市場交易熱度依舊不減。即便週末市場出現劇烈回調，比特幣一度創下 104 億美元的日交易量新高，顯示資金動能依然強勁。
以太幣(ETH)同樣吸引不少關注，上週共錄得 3.38 億美元流入。然而，由於週五當日即出現 1.72 億美元的資金流出，顯示市場情緒分歧，且投資人對價格波動展現出高度敏感。至於先前因美國 ETF 推出預期而受矚目的 Solana(SOL) 和瑞波幣(XRP)，不如預期地僅分別吸納 9,330 萬與 6,160 萬美元資金，顯示「話題」未能轉化為長期資本動能。
其他山寨幣方面的資金動向也頗具代表性。例如 Chainlink(LINK) 與 Sui(SUI) 分別吸收 320 萬與 230 萬美元，而艾達幣(ADA)與萊特幣(LTC)則維持少量但穩定的資金流入。相較之下，多重資產為基礎的投資商品卻出現明顯出售壓力，單週流出超過 3,500 萬美元，顯示部分投資者傾向集中押注特定資產，而非進行分散配置。
就地區來看，美國市場繼續成為主要推動力量，單週吸引將近 30 億美元新資金。其他主要流入地區依序為瑞士（1.32 億美元）、德國（5,350 萬美元）以及澳洲（990 萬美元）。另一方面，部分市場卻出現資金外流，其中瑞典流出 2,200 萬美元、巴西與香港亦分別流失 1,010 萬與 930 萬美元。
宏觀市場方面，川普總統針對中國限制稀土出口一事發表強硬言論，直指「中國將全球經濟當做人質」，引發美股全面回調。上週科技股重挫使那斯達克指數跌幅達 3.5%，S&P500 指數亦下跌 2.7%，反映投資人強烈的避險心態。受其影響，加密市場亦一度陷入動盪，總清算金額高達 19 億美元，比特幣價格短暫下挫至 10.2 萬美元，但隨後迅速反彈至 11.5 萬美元，反映市場修復力道不俗。
新加坡投資機構 QCP 資本指出，在全球流動性趨緊與政策風險升溫的背景下，風險資產需求仍傾向保守，預估下週市場仍將處於高度警戒狀態。
評論：無論是比特幣基金在強勁流入下仍未能重返 2024 年高點，或是在市場波動加劇中，山寨幣資金仍持續湧入，皆顯示加密市場仍具吸引力。然而，只要宏觀經濟不確定性未能消除，投資人料將傾向防禦性策略，採取更加審慎的部位管理。
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