比特幣閃崩引爆167億美元清算　幣安數據遭質疑恐低估百倍

在過去週末，加密貨幣市場出現劇烈下挫，引發社群對「實際清算金額遭低估」的爭議。據 Hyperliquid 執行長 Jeff Yan（傑夫·顏）與加密數據平台 CoinGlass 的說法，包括幣安（Binance）等主流中心化交易所，疑似對大規模清算的數據進行「省略」，導致報告結果偏離真實情況。

根據 CoinGlass 於 24 日（當地時間）公布的數據，造成此次閃崩的導火線，是川普總統宣布對中國祭出「全面關稅」政策。消息一出，市場隨即劇烈震盪，最具代表性的比特幣（BTC）在當天曾一度急跌至 102,000 美元，約當新台幣 1,417 萬元；以太幣（ETH）也跌至 3,500 美元，Solana（SOL）同樣滑落至 140 美元以下。當日光是 BTC 與其他資產的多頭倉位清算金額就高達 167 億美元，空頭倉位亦有逾 24.5 億美元，成為加密貨幣歷史上規模最大的清算事件之一。

然而，傑夫·顏認為上述結果仍過於保守。他在 X（前稱 Twitter）發文指出，幣安在回傳清算資訊時，每秒僅記錄一次，等於「只保留最新一筆資訊」，這使得在高頻大規模清算情境中，將遺漏大量交易資料。他表示：「在短短幾秒內，系統可能觸發上百筆清算，但外部卻僅能看到一筆。」由於這種限制，真實清算規模恐怕被低估最高達「100 倍」。

CoinGlass 也在上周末透過 X 表示認同這項觀點。他們指出，「幣安的公開資料每秒報告僅一筆清算，這不可能反映實際的清算總額」，並提醒在市場劇烈震盪時，清算動作可能瞬間蜂擁而上，若資料未能精準反映現實，將影響交易者的判斷能力。

評論：此事件再度暴露了中心化交易所在「數據透明化」上的短板。在資金進出頻繁、槓桿倍數高的市場環境下，只有即時、完整的清算數據，才能給予投資人與機構客戶合理的風險評估依據。若報表資訊落後或不準，將直接威脅交易決策的有效性，尤其對高頻交易者與機構投資人來說，更可能導致策略失效甚至引發連鎖損失。

隨著加密貨幣進一步邁向制度化，市場對「數據準確性與公開性」的要求已逐漸攀升。本次爭議，無疑將促使業界重新檢視交易所的資料回報機制，強化監管與技術規範，也為中心化交易所的問責與信任建立敲響警鐘。