山寨幣季來臨？比特幣(BTC)市佔下滑，幣安幣(BNB)、Astar 強勢飆漲

在比特幣(BTC)市場主導地位逐漸下滑的情況下，市場觀察到「山寨幣季」可能正式啟動。多種非主流加密資產，如幣安幣(BNB)和Astar（原文ASTER），近期展現強勁走勢，投資人熱情明顯升溫。根據 Blockchaincenter 的 24 日統計，其「山寨幣季指數（Altcoin Season Index）」一度達到滿分 100，顯示在過去 90 日內，有超過 75% 的前 50 大加密資產表現優於比特幣，市場上資金明確轉向「高報酬潛力」的山寨幣。

根據 CoinDesk 於 24 日（當地時間）的報導，自 9 月中旬以來，BNB 成功突破關鍵價位 1,000 美元心理關卡，進入「價格探索階段」，顯示上方已無明顯壓力位。與此同時，在幣安創辦人趙長鵬（Changpeng Zhao, CZ）支持下，Astar 幣價格自 9 月 19 日以來暴漲超過 300%。該項目主打高擴展性與跨鏈互通性，旨在提供低成本、快速處理的去中心化金融（DeFi）交易基礎設施，在技術與市場推動雙重加持下，引發廣泛期待。

市場資金流動也強化上述觀察。根據區塊鏈數據平台 CryptoQuant 的數據，8 月至今，幣安平台上 ERC-20 穩定幣的持倉量從約 320 億美元（約新台幣 9,920 億元）增至約 430 億美元（約新台幣 1.33 兆元），增幅達 34%。此一變化顯示，場外等待進場的資金池已逐步啟動，有望進一步流向「非比特幣市場資產」，成為支撐山寨幣行情的要素。

不只價格表現優異，BNB 和 Astar 的生態系統也快速擴張。BNB 鏈近三日連續在交易手續費收入方面超越 Solana（SOL），同時因 Astar 鏈上去中心化交易所（DEX）的用量顯著攀升，鏈上活動明顯活躍。根據最新開發熱度排行，BNB 鏈在過去 30 日的開發活動已升至全網第二，顯示其開發者生態、基礎設施以及應用層皆處於穩定成長趨勢。

同時，隨著比特幣市佔率降低，市場預期本季度末前，以太幣(ETH)以及更多波動性高、成長潛力大的中小型山寨幣，將引領下一波行情。投資機構 Capriole Investments 創辦人查爾斯·愛德華茲（Charles Edwards）指出，比特幣的「合理價值」應落在 14.5 萬至 16.8 萬美元之間，目前市價僅約 11.3 萬美元，顯著低估逾 20%。若比特幣持續反彈，資金極可能轉向「小市值、高貝塔」資產，也就是具備巨幅成長潛力的山寨幣市場。

評論：目前市場氣氛讓人想起 2021 年的早春階段，從以太坊擴張到無數 DeFi 或 L1 區塊鏈狂飆的畫面再現。雖然風險仍需審慎管理，但「資金輪動」與「估值回升空間」形成的雙重利基，讓山寨幣市場短期內具備吸引資金關注的條件，山寨季是否能像過去一樣掀起瘋狂牛市，值得密切觀察。