Hyperliquid 啟動 USDH 原生穩定幣發行者遴選，週末關鍵投票將重塑 DeFi 生態

去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid 啟動首枚穩定幣 USDH 的發行者遴選程序，目前進入社群投票階段。根據 The Block 24 日（當地時間）報導，本週日進行的驗證人投票將決定最終結果，這場投票也被視為今年去中心化金融（DeFi）領域最具指標性的事件之一。

Hyperliquid 聚焦於永續合約交易，於 2024 年 11 月推出自有的 Layer 1 區塊鏈。該團隊僅由 11 人組成，卻在今年 7 月創下 3,300 億美元（約 458 兆韓元）的交易量。其穩定幣 USDH 將成為該平台首枚與美元掛鉤的穩定幣，未來將作為重要的結算單位與抵押資產使用，穩固整體生態系的金融基礎。

此次投票不僅僅關乎誰將發行 USDH，入選的發行方將掌控在 Hyperliquid 龐大平台上流通的穩定幣資金，金額預估達數兆韓元，具有高度戰略意義。由於牽涉龐大利益，目前競爭激烈。原本參與的 Etna（ETNA）已於上週四宣布退出競爭，並支持原生市場 Native Markets，讓賽局出現轉變。

目前仍留在競爭名單的候選團隊包括：Paxos、Frax、Sky、Agora、Curve、OpenEden 與 BitGo 等七方。其中，Native Markets 是最早提交提案的團隊，他們在 9 月 5 日遞交 USDH 提案，並表示團隊使命僅為推動 Hyperliquid 原生穩定幣的發行。Native Markets 計畫透過 HyperEVM 原生鑄造 USDH，並將儲備資產利潤的 50% 用於 HYPE 代幣回購，另 50% 用於擴展生態系。

他們提出的「儲備資產管理機制」吸引外界目光。該機制將借助支付公司 Stripe 的代幣化平台 Bridge 運作。部分驗證人對此給予正面評價，但競爭對手則憂心，若 Stripe 擴張自身區塊鏈平台，恐導致利益衝突。

評論：從技術實作到經濟模型設計，再到合作夥伴遴選，本次發行者的遴選實為一次全方位考驗。也因此社群的投票不只是對發行方的授權，更可能改寫 Hyperliquid 甚至整個 DeFi 生態系穩定幣的發展路徑。

綜上，USDH 發行權的遴選涉及技術實力、透明程度與產業資源整合能力，本週末的關鍵投票預料將深遠影響 Hyperliquid 與整體 DeFi 產業中穩定幣的未來走向。「Hyperliquid」、「USDH」、「原生穩定幣」、「儲備資產代幣化」等關鍵詞，將是接下來加密市場變化的核心。