美國國債殖利率：2年期4.76%、10年期4.93%

美國2年期國債殖利率報4.76%，10年期升至4.93%，30年期則達5.34%，長天期殖利率高於短天期。聯準會升息後，短期利率路徑與長期通膨、財政風險正以不同方式反映在各天期利率中。

美國財政部表示，9月18日2年期國債殖利率為4.76%，10年期與30年期殖利率則分別為4.93%與5.34%。

美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）於9月16日將聯邦基金利率目標區間上調0.25個百分點至3.75%至4.00%，決策以12比0一致通過。

聯準會表示，通膨仍處於偏高水準，此次措施旨在讓物價回到2%的目標。對政策利率較敏感的2年期殖利率，是反映市場對未來利率路徑預期的代表性指標。

通膨數據也支持緊縮政策。美國勞工統計局公布，8月消費者物價指數（CPI）年增3.4%，扣除食品與能源的核心CPI年增2.4%，月增率為0.4%。

整體CPI與核心CPI均高於聯準會2%的目標。因此，市場持續呈現短期利率反映聯準會政策路徑、長期利率同時反映通膨與財政負擔的結構。

凱文·沃許(Kevin Warsh) 美國聯準會主席在8月28日的傑克森霍爾演說中表示：「通膨高於2%的目標。」沃許說明短期利率是貨幣政策的主要工具，但未提及資金已轉向特定天期國債。

長天期利率除了受到政策利率影響，也會受到通膨展望、國債發行量、期限溢價與財政疑慮牽動。TokenPost先前的分析也指出，長期利率變動難以僅以聯準會升息解釋。

美國財政部自9月9日起，將針對10年至30年期國債的流動性支持回購規模，從每次最多2億美元（約2774億韓元）擴大至至少4億美元（約5548億韓元）。財政部表示，這項措施是為長天期債券市場提供更多流動性。

回購是財政部在市場買回既有國債，以管理流通量與到期結構的方式。此次措施被提出作為改善長天期債券市場流動性的手段，但並非直接決定利率方向的政策。

由於長天期殖利率高於短天期，市場正以不同方式反映聯準會短期政策利率路徑，以及長期通膨與財政風險。不過，僅憑這項變化，仍無法斷定投資人實際上已將資金轉往短天期國債。

美國財政部公開資料顯示各天期利率水準，但未提供不同投資人的交易流向或持有比重。官方資料也未確認流入短天期國債的資金規模。

對台灣投資人而言，美國利率與美元流動性可能影響台股與虛擬資產市場的風險資產偏好。不過，目前尚未確認此次國債需求變化對比特幣(BTC)等虛擬資產價格產生直接影響。

後續仍需同步觀察CPI、聯準會官員談話、2年期與10年期國債殖利率差，以及財政部執行長天期國債回購的規模。