26%顯示：Polymarket以曼德布海峽通航量判定「實質關閉」合約

Polymarket顯示，曼德布海峽（Bab el-Mandeb Strait）截至2026年12月31日被判定為「實質關閉」的合約價格，已由22%變動至26%。這不代表海峽實際關閉，而是反映符合特定通航量標準的交易價格。

該12月31日到期合約截至9月21日的價格為26%。22%價格出現的確切時間尚未確認，因此兩項數值應視為不同時間點的價格。

根據合約條件，若國際貨幣基金組織（IMF）PortWatch統計曼德布海峽船舶抵達數量的7日移動平均低於或等於10艘，便判定為「實質關閉」。這項標準並不直接判斷海峽是否遭軍事控制，或船舶是否全面停止航行。

合約頁面顯示的總交易量約為1,287萬美元（約178.4億韓元）。交易價格可能受訂單量與流動性影響，應與官方地緣政治預測區分。

曼德布海峽是連接紅海與亞丁灣的重要海上通道。聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）統計，2023年通過該海峽的海運貨量占全球海上貿易的11.1%。

若避開紅海與蘇伊士運河、改繞非洲好望角，遠東亞洲與西北歐之間的航程可能增加約10天至兩週。UNCTAD表示，繞行可能推高運輸時間、成本與保險費。

風險意識升高的背景之一，是葉門胡塞武裝向紅海沿岸推進。胡塞武裝於9月10日從沙烏地阿拉伯支持的政府軍手中控制摩卡港，以及曼德布海峽附近的梅雲島。

美聯社（AP）報導，胡塞武裝取得摩卡港與梅雲島後，已更接近主要商業航線。不過，控制港口或島嶼並不代表整個海峽立即關閉。

海峽遭控制與合約中的「實質關閉」採用不同判定標準。合約結果不是由胡塞武裝是否取得軍事控制決定，而是依IMF PortWatch統計的船舶抵達數量7日移動平均判定。

海上保險市場的風險定價也已升高。《The Insurer》於9月18日報導，適用於通過曼德布海峽船舶的海上戰爭保險費率約為船體價值的3%。

不過，業界人士表示，該費率是根據通航船舶數量偏少的有限樣本計算。UNCTAD提出的過往案例顯示，曼德布海峽通航保險費曾升至船舶價值的0.5%至0.7%。

目前3%的費率與過去0.5%至0.7%的數值，因統計時間與市場條件不同，直接比較存在限制。兩項數據都反映通航風險如何被納入保險費。

Polymarket是交易與特定事件結果掛鉤合約的預測市場。價格反映市場參與者的預期，但不代表事件必然發生，也不是經認證的機率統計。

本報先前報導過，若兩條海峽的運輸中斷同時加劇，油價與運輸負擔可能上升。本次合約同樣以價格反映曼德布海峽的通航量與保險費變化，但僅憑目前合約條件，仍不能斷定海峽實際關閉。

後續需觀察的指標包括IMF PortWatch統計的船舶抵達數量7日移動平均、胡塞武裝是否進一步控制領土、國際軍事應對，以及船舶是否改道繞行好望角。這些指標將區分合約判定標準與實際海上航行情況。