Lido stVaults 0%手續費只到8月31日 官方未證實延至10月

質押協議Lido(LDO)推出的模組化質押金庫stVaults，其0%基礎設施費優惠依官方公開資料僅適用到2026年8月31日。基礎設施費原本為1%，0%優惠僅限於符合條件的金庫，並非全面調降。

科技媒體CryptoBriefing報導指出，Lido stVaults的0%基礎設施費活動已延長至2026年10月31日。不過Lido官方管道目前並未發布相同期限的公告，兩者說法出現落差。

根據Lido營運商入口網站（Operator Portal）6月公布的驗證者集合更新，stVaults早期採用者活動的期限已延長至8月31日。適用對象為總鎖倉價值（TVL）超過250枚以太幣(ETH)、且符合指定節點營運商條件的stVaults金庫。

換句話說，這次0%費率並非適用於所有stVaults的常態性調降，而是官方文件中明訂的「有條件活動」，性質上屬於暫時性費率調整。

stVaults是Lido V3引進的模組化質押架構。Lido於1月30日在以太幣(ETH)主網公開Lido V3，並將stVaults定位為可用於機構級質押、依營運商客製金庫設計，以及與DeFi策略串接的基礎設施。

相較於既有的資金池式流動性質押將參與資產集中在單一大型結構中運作，stVaults的特色在於能以「金庫」為單位，針對營運商、費用、風險參數與獎勵結構分別設計。

費用結構方面，Lido的經濟文件列出stVaults基礎層級的預設數值：基礎設施費1%、預約費0%、流動性費6.5%。

值得留意的是，基礎設施費並非依實際獎勵計算，而是以Lido核心資金池的年化報酬率（APR）為基準推算出的「視同獎勵」課徵。因此目前的0%優惠應被視為附條件的推廣措施，而非基本費率政策的變更。

Lido在stVaults公開初期便宣布，將1%基礎設施費調降至0%的早期採用者活動實施至3月31日。此後官方陸續更新期限，先延至6月30日，再延長到8月31日。

這項活動的背景與以太坊驗證者入列排隊有關。Lido在5月的代幣持有人更新中說明，受質押需求與ETF相關資金流入影響，以太坊驗證者入列排隊時間已超過50天。

同一份文件也提到，stVaults的總鎖倉價值當時約為5500枚以太幣(ETH)，年度目標訂為105萬枚以太幣(ETH)，並預期stVaults的採用要到2026年第4季以後才會全面展開。

根據公開追蹤平台Validator Queue的資料，以南韓時間25日為準，以太坊驗證者入列排隊量為222萬6943枚以太幣(ETH)，預估等待時間為38天16小時。退出佇列則為544枚以太幣(ETH)，預估等待時間為14分鐘。

Lido當初提及的「超過50天等待」背景，與目前數據存在落差。這也讓人解讀，現階段的0%費率政策與其說是為緩解壅塞而設計，不如說更像是鼓勵用戶提早採用stVaults的誘因。

Lido治理論壇上，關於stVaults費用參數與委員會架構的討論仍在持續。以公開分類統計，費用參數討論串累積8則回覆、1423次瀏覽，stVaults委員會提案則有18則回覆、939次瀏覽。

Lido近來同步調整收益結構與治理機制。本站此前報導，將Lido協議收益與LDO連結的規則化鏈上機制NEST雖已完全啟用，但實際回購仍須等累積超額收益到位才會執行。

這起事件的關鍵，與其說是「0%費率」本身，不如說是適用範圍與官方期限。根據Lido官方文件，stVaults的基礎設施費預設仍為1%，0%優惠僅限於符合條件的金庫。