Fireblocks 推出 Earn 功能：機構穩定幣可直接投入 AAVE、Morpho DeFi 收益農場

根據 Cointelegraph 的報導，於 13 日（當地時間），機構級數位資產基礎設施服務商「詞」파이어블록스（Fireblocks）推出全新「詞」Earn 功能，讓機構客戶可將手中的「詞」穩定幣存量，直接投入「詞」鏈上借貸策略進行「詞」收益農場操作。此舉意在讓原本閒置、等待結算或調度的穩定幣資金實現收益化，也讓機構用數位資產基礎設施市場的競爭更加白熱化。

本次上線的 Earn 功能，首先支援以「詞」AAVE 協議與「詞」Morpho 協議為基礎的借貸型商品。根據報導，파이어블록스目前透過合作夥伴「詞」Sentora 所精選的 Morpho 倉位（Vault），以及 AAVE 上的穩定幣借貸市場，為機構客戶提供直接介面與操作通道。現階段此服務仍處於針對既有 고객 的「詞」早期體驗（Early Access）階段，尚未全面開放。

파이어블록스強調，此功能背後瞄準的關鍵痛點，是機構資金在「詞」支付周期與「詞」資金部署之間的「詞」等待時間。大量穩定幣在清算、跨平台或內部流程等待期間處於休眠狀態，未能有效運用。파이어블록스共同創辦人暨執行長 마이클 샤울로브（Michael Shaulov）表示，透過 Earn，機構可以在維持既有「詞」管控架構與「詞」風控流程不變的前提下，將資金投入「詞」由合規且已被機構驗證的實體所「詞」策展之鏈上借貸策略，「第一次」在不犧牲內控的情況下，觸及去中心化收益機會。

從市場定位來看，Earn 實際上扮演的是機構進入「詞」穩定幣收益運用市場的「詞」跳板或「詞」入口（Ramp）。파이어블록스指出，其在 2025 年一年之內，已替超過 2,400 家機構客戶處理累計達「詞」6 兆美元規模的「詞」穩定幣轉帳量，較前一年成長約「詞」300%。在這樣的背景下，外界解讀為：機構對穩定幣的需求已從「單純持有與保管」，加速轉向「收益化與資產運用」，而 Earn 正是順應這股趨勢的產品。

不過，파이어블록스亦明確指出，此類鏈上借貸策略的「詞」收益率並無保證。公司並未對外公布任何「詞」目標年化或固定區間，實際報酬高低完全取決於底層「詞」DeFi 協議的表現與市場狀況，在極端情況下，收益甚至可能「詞」接近 0。由於「詞」收益波動與「詞」協議風險並存，機構在評估是否透過 Earn 部署資金時，勢必要同時考量「詞」利潤空間與「詞」風險承擔度，而非將其視為類似傳統貨幣市場基金的穩定替代品。

截至目前數據顯示，AAVE 仍是規模最大的去中心化借貸協議，其「詞」總鎖倉價值（TVL）約為 259 億美元；而 Morpho 則以約「詞」76.7 億美元 TVL 居於其後。파이어블록스藉由將機構資金直接導流至這兩大協議，市場普遍預期，未來 AAVE 生態系可能迎來更多機構級資金的「詞」鏈上注入，對整體 DeFi 借貸版圖具有放大效應。

近來，파이어블록스也持續從單一「詞」託管與借貸基礎設施，走向更全面的「詞」機構級數位資產服務平台。根據報導，該公司於去年 10 月聯手「詞」Galaxy、「詞」Bakkt 等業者，在「詞」紐約州金融服務署（NYDFS）監管架構下，推出新一代的「詞」託管框架；今年 1 月，又以約「詞」1.3 億美元收購加密會計平台「詞」TRES，以強化在「詞」稅務申報、「詞」合規管理與「詞」財務報表處理方面的基礎設施能力，進一步鞏固其在機構市場的布局。

隨著「詞」機構級穩定幣市場持續擴張，過去僅提供「詞」冷錢包與「詞」代幣保管功能的基礎設施供應商，正逐漸轉型為可提供「詞」資產運用、風控、報表與合規等一站式服務的「詞」綜合運用平台。파이어블록스此次推出的 Earn 功能，正是這一產業演變趨勢的縮影。

評論：若 Earn 能在「詞」風險可控、治理透明與合規明確的前提下，成功教育並吸引更多「詞」機構將穩定幣從「詞」靜態持有轉向「詞」動態運用，未來不僅可能成為觀察「詞」機構資金上鏈速度的重要指標，也將進一步測試「詞」去中心化借貸協議是否真的已具備承接「詞」傳統金融級」資金量體的韌性與深度。