Ledger加速布局美國市場：延攬Circle前CFO、砸數百萬美元設紐約辦公室，傳為美國IPO鋪路估值上看40億美元

加密貨幣安全公司「」Ledger 近期明顯加速布局美國市場。公司一方面延攬新任財務長(CFO)，一方面在紐約設立新辦公室，外界解讀這不只是擴張據點，更像是在為潛在的美國「」首次公開募股(IPO)提前鋪路。

根據外電報導，Ledger 已任命來自穩定幣發行商 Circle 的 John Andrews（約翰·安德魯斯）出任新任 CFO。Andrews 在金融領域累積逾 20 年經驗，最近在 Circle 負責資本市場與投資人關係(IR)等工作。Ledger 表示，這項人事安排的核心目的，是強化與「」機構投資人之間的連結，並提升公司未來面向公開市場時的「」溝通與財務治理能力。

與此同時，Ledger 也在美國紐約新設辦公室。公司稱，該據點建立在「數百萬美元」等級的投資之上，未來將作為「」企業級(Enterprise)業務的前進基地，鎖定銀行、資產管理公司等正切入數位資產領域的金融機構。為了支撐這波擴張，Ledger 也正在美國擴大招募機構業務與行銷等核心職能人才，意圖在當地建立更完整的商務拓展能力。

Ledger 強調，這次美國據點升級主要反映一個趨勢：機構持有與運用數位資產的需求增加，市場對「」安全基礎設施的標準也被拉高。近年駭客攻擊與資安事故頻傳，使得金融機構在進場時更重視「」託管、金鑰管理與內部控制流程等基本盤。Ledger 也因此將其視為企業服務擴張的窗口，從硬體產品供應商，往更全面的機構方案提供者靠攏。

市場目前最關注的是，Ledger 的動作可能與美國「」IPO 規劃高度相關。報導指出，Ledger 正在評估赴美上市的可能性，並已與高盛、Jefferies、巴克萊等投資銀行就上市事宜進行討論。若交易成形，外界推測其估值可能上看 40 億美元（約新台幣千億元等級）。Ledger 執行長 Pascal Gauthier（帕斯卡·戈捷）過去也曾提到，當加密貨幣駭客事件增加時，市場對安全需求往往同步升溫，進而帶動營收成長。由於「」資安在高波動市場中仍被視為必需品，Ledger 擴大機構客群、強化財務與IR框架，也就更容易被解讀為在為上市故事加分。

從產品面觀察，Ledger 雖以硬體錢包聞名，但近年重心正往機構服務移動。其平台主打讓機構能在保管、管理與交易數位資產時，導入權限控管、多重簽核等「」內控機制，概念上接近銀行管理客戶資金的多層核可流程，藉此滿足金融機構對合規與風險控管的要求。Ledger 也透露，目前零售用戶持有的穩定幣中，有相當比例由其基礎設施協助防護，且全球累計出貨已超過 800 萬台裝置。

不過，Ledger 在資安與營運歷史上也曾面臨爭議。2020 年公司發生資料外洩事件，造成客戶資訊曝光；2023 年也曾在與 DeFi 整合的生態鏈條中出現遭惡意利用的案例，引發外界對「」供應鏈風險與第三方整合安全性的質疑。這些紀錄意味著，Ledger 在強調安全能力之餘，仍需以更完整的治理、稽核與事件應對機制，來回應機構客戶的高標準要求。

更大的背景是，加密產業正重新尋找走向公開市場的機會。近期託管業者 BitGo($BTGO) 上市，被視為今年產業「」再度叩關資本市場的代表案例之一；另有代幣化企業 Securitize 也表態，將在取得監管許可後推進 IPO。相對之下，加密貨幣交易所 Kraken 則因市場條件等因素，傳出暫時放緩上市規劃。這些案例顯示，當「」機構需求與市場環境改善，具備合規與基礎設施特質的公司往往更容易被資本市場接受。

接下來的關鍵，仍在於機構端需求能否延續，以及整體市場風險偏好是否回升。Ledger 透過補強 CFO、建立紐約企業業務樞紐來提升機構信任度，能否進一步把「」美國 IPO 由傳聞推向落地，將是市場接下來最關注的看點。

「評論」從策略角度看，Ledger 這波操作更像是在把自己從「硬體錢包品牌」重新定位為「機構級安全與內控供應商」。若能成功將資安能力、企業流程與財務治理整合成可被資本市場理解的成長敘事，IPO 的想像空間就會被放大；反之，一旦再度發生與第三方整合相關的安全事件，其機構擴張與上市節奏都可能受到直接衝擊。