比特幣(BTC)又被宣判死亡？從2020暴跌到2025歷史新高，長期走勢揭開「比特幣已死」迷思

比特幣(Bitcoin, 比特幣(BTC))再度被部分市場人士貼上「死亡」標籤。不過回顧過去幾輪行情，這樣的「比特幣已死」論調並不新鮮。每次經歷劇烈暴跌後，比特幣往往在隨後的周期中不僅收復跌幅，甚至創下新高。從這個角度來看，當前這一輪調整，更像是「歷史重演」的縮影，而非終局。

「比特幣死亡」、「比特幣歷史」、「長期走勢」等關鍵詞，也再度成為市場討論焦點。

根據多家外電與市場數據綜合報導，於 2020 年 3 月（當地時間），新冠疫情恐慌席捲全球金融市場，實體經濟活動急凍，「比特幣(BTC)」也難以倖免，成為拋售潮的重災區。

2020 年 3 月，當時比特幣價格約在 8,200 美元附近，短短一天內便跌破 4,700 美元，單日跌幅接近 50%。若從一週維度觀察，價格更是從約 9,000 美元一路重挫至 3,720 美元附近，累計跌幅約 60%，市值瞬間蒸發。

在這段時間內，以「極端波動性」、「數位黃金敘事破滅」為關鍵詞的悲觀評論不斷出現，市場上再度湧現「比特幣已經死了」的聲音。部分分析師直言，先前被視為「避險資產」的「比特幣(BTC)」，在這場暴跌後已失去安全資產光環。

從短期價格表現來看，這些論點在當時確實具有一定說服力。然而，後續行情發展卻給出了完全不同的答案。

在經歷 2020 年 3 月的暴跌後，「比特幣(BTC)」很快重新步入上升周期。

2021 年 1 月，比特幣站上約 4 萬美元關口，相較於疫情恐慌時的低點，漲幅約為 10 倍；同年年底，價格一度突破 6 萬 9,000 美元。隨後雖然歷經多次大幅回調與盤整，但長期趨勢仍維持抬升格局，最終在 2025 年底刷新歷史紀錄，突破約 12 萬 6,000 美元。

若以 2020 年疫情期間的階段低點作為比較基準，「比特幣(BTC)」累計漲幅約達 3,300%。即使在近期調整後，價格回落至約 7 萬美元區間，從長週期角度來看，整體漲幅仍相當可觀。

資深加密貨幣投資人達文西·傑雷米（Davinci Jeremie）指出，若投資者在 2020 年 3 月暴跌當天逢低買入比特幣，持有至今的報酬率仍約有 1,600%。

「評論」：這組數據凸顯出一個關鍵——對高波動資產而言，「進場時間點」與「持有時間長度」往往比短線波動更具決定性。

目前「比特幣(BTC)」的市場價格，約較 2025 年 10 月創下的歷史高點回落約 50%。在這種深度修正背景下，「比特幣死亡論」再度出現並不令人意外。

2025 年全年走勢也與過去反覆被提及的「減半後必漲」敘事有所出入。不同於前幾輪減半後長牛市延續的模式，2025 年以年線來看反而收跌，且近 5 個月連續收黑。

同一期間，黃金與白銀等傳統「避險資產」表現相對強勢，全球股市在地緣衝突與貿易摩擦陰影之下，依舊維持上行趨勢。這種「比特幣下跌、傳統資產上漲」的對比，更加強化了部分人對於「比特幣牛市已結束」的悲觀看法。

不過，從另一個角度來看，市場對於「比特幣真的結束了嗎」仍抱持高度懷疑。

歷史上，比特幣已多次遭到主流輿論宣判「死亡」，但每一次在足夠長的時間維度下，都最終以更高的價格區間回歸。這種「多次死亡宣告、隨後創新高」的循環，本身已成為「比特幣歷史」、「比特幣長期趨勢」的重要特徵之一。

隨著比特幣市值已邁入數兆美元等級，「比特幣(BTC)」被視為一種成熟高波動資產，未來大幅度的修正與隨後的反彈，仍可能不斷重演。

不少機構與分析師認為，比特幣的真正價值與風險，必須放在更長的時間軸上觀察，而非只聚焦於單一「最糟糕的一天」或「最恐慌的一個月」。

「評論」：在這樣的框架下，「比特幣死亡論」或許更像是一種情緒指標——當恐懼與質疑聲量達到高峰，往往正是長線投資人重新評估風險報酬比的時刻。對於「比特幣(BTC)」、「數位黃金」、「長期投資」等關鍵詞而言，真正關鍵的，從來都不是短期波動，而是整個周期內的高低點如何被不斷抬升。