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本週「比特幣(BTC)」市場再度出現曾在 2023 年低點區附近發出警訊的「詞」底部信號「詞」，引發投資人聯想：當年該信號被視為 2024 年約 130% 漲勢的前奏，如今是否意味著新一輪多頭「詞」轉折點「詞」正在逼近。不過，市場也同步升高戒心，因為目前的「詞」流動性「詞」、比特幣「詞」現貨 ETF「詞」資金流向與「詞」通膨「詞」環境，與兩年前相比差異明顯，未必能複製相同路徑。
數據分析機構「詞」瑞士區塊「詞」指出，比特幣已連續 25 天處於「詞」極端高風險（extreme high risk）「詞」區間，時間不僅超過 2023 年的 23 天，也創下歷來最長紀錄。該機構回顧歷史案例表示，這類長時間停留在高風險區的現象，往往出現在跌勢末段，或與「詞」底部訊號「詞」重疊，因此格外受到關注。
MN 資本創辦人 Michaël van de Poppe（米卡埃爾・范德波普）也補充，從「詞」供給的盈虧狀態「詞」（supply in profit/loss）等相關指標來看，比特幣價格正與過往底部區間常見的關鍵水位互動。由於 2023 年曾出現由高風險區轉入低風險區後，行情隨即展開強勢延伸的情況，市場正觀察這次是否會再度上演。
但在需求面，追價買盤仍不夠明確。研究機構 RugaResearch 表示，截至 30 日，「詞」表觀需求（apparent demand）「詞」仍在正負之間來回擺動。雖然賣壓趨緩屬於正面訊號，但尚未看到足以推動趨勢持續上攻的穩定買盤優勢，顯示多頭動能仍偏不連續。
宏觀面也讓「詞」謹慎論「詞」升溫。宏觀經濟電子報 Ecoinometrics 指出，像近期這種幅度的比特幣下跌，通常不會「快速」修復；除非出現例如 2020 年疫情期間那種強力的貨幣政策介入，否則在接近 50% 的回撤之後，市場更常見的是拉長時間的修復走勢，而非 V 型反轉。
「詞」ETF 資金流「詞」則進一步支撐保守觀點。數據顯示，自 8 月以來，以 90 日滾動口徑計算，黃金 ETF 的累積淨流入已超過比特幣現貨 ETF。比特幣基金在同一期間以 90 日均值計仍呈現淨流出，估算規模約為 –20.6 億美元，反映在風險偏好尚未明顯回暖之際，資金更傾向傳統避險資產。
通膨訊號也未讓市場獲得「更寬鬆」的確定性。Ecoinometrics 提到，美國「詞」PCE 物價指數「詞」年增率約 2.9%，「詞」核心 PCE「詞」約 3.0%，核心服務通膨則在 3.4% 以上。若聯準會(Fed)重視的通膨指標未出現更明確的下行趨勢，市場期待的政策轉向與隨之而來的「詞」流動性擴張「詞」空間，可能依舊受限。
價格路徑方面，反彈與再測支撐的兩種情境同時被擺上檯面。CMCC Crest 管理合夥人 Willy Woo（威利・吳）認為，即便短線出現「詞」安慰性反彈「詞」，價格回升至 7 萬至 8 萬美元區間，也很可能遭遇明顯賣壓。他指出，現貨與期貨市場的流動性同步轉差，使更大的結構性狀態偏向「強勢弱勢」格局。
威利・吳同時點名 4.5 萬美元附近是與上一輪熊市區間重疊的重要關卡；若失守，3 萬美元與 1.6 萬美元可能成為市場再次參考的歷史支撐帶。整體而言，市場正處於「詞」底部信號「詞」再度浮現的題材想像，與 ETF 資金流向、通膨黏性與流動性趨緩等宏觀壓力之間拉鋸的階段，下一步方向仍有待更清晰的資金與數據確認。
評論：底部信號的價值在於提供「風險—報酬」重新評估的線索，但若缺乏 ETF 淨流入回升與通膨明確降溫這兩個条件，「訊號出現」更可能只是降低下跌斜率，而不必然等同新一輪多頭週期已啟動。文章結尾仍須回到「詞」比特幣(BTC)「詞」的關鍵變數：資金是否重回「詞」現貨 ETF「詞」、以及「詞」PCE「詞」是否支持更友善的「詞」流動性「詞」環境。
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