Jump Trading 進軍預測市場：擬入股 Polymarket 與 Kalshi，押注下一代金融工具

根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間），美國芝加哥的算法交易公司 Jump Trading 正積極擴展其在預測市場的業務，預計將收購預測市場平台 Polymarket 與 Kalshi 的少數股權，此舉被視為該公司將預測市場視為「下一個金融疆域」，並準備成為核心流動性提供者的重要舉措。

報導指出，Jump Trading 將以提供交易流動性作為交換條件，獲得上述平台的股份。雖然目前尚未公開具體的持股比例，但其中 Polymarket 的股份將依照 Jump 提供的流動性規模進行調整。

Jump Trading 成立於 2000 年初期，原本活躍於傳統金融領域，近年來也積極進入加密資產市場，透過旗下投資機構參與多項區塊鏈基礎建設與交易所投資，同時在市場中擔任做市商角色。

Polymarket 與 Kalshi：美國預測市場的兩大代表

Polymarket 與 Kalshi 皆是近年來迅速成長的預測市場平台，估值均達到數十億美元級別。根據資料，Polymarket 曾獲紐約證券交易所（NYSE）母公司洲際交易所（ICE）投資 20 億美元，估值達 90 億美元（約新台幣 2,900 億元）。而 Kalshi 則於去年底成功完成 10 億美元的募資，估值為 110 億美元（約新台幣 3,600 億元）。

這兩個平台都允許用戶對現實世界事件結果進行「事件投注」，不過其運作方式有所不同。Polymarket 是建立在 Polygon(MATIC) 區塊鏈上的去中心化平台，屬於鏈上市場；而 Kalshi 則獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）認可，定位為集中式合規交易所。這樣的架構差異也讓兩者在因應監管與吸引用戶方面發展出各自策略。

川普相關預測提升關注度，未來市場潛力龐大

2024 年美國總統大選期間，Polymarket 憑藉其對川普總統當選與否的準確預測而引起熱議，提升了預測市場的可見度。該平台合約的準確性，促使預測市場再度被視為一種結合「即時資訊」與「風險定價」的新型金融工具。

根據區塊鏈分析平台 Dune 數據顯示，2026 年以來，Polymarket 的單月交易量大幅攀升，顯示市場正在迅速擴大。市場調研機構 Illicit and Crazy Gaming 亦預測，預測市場的年交易規模未來十年內可望突破數兆美元。該機構創辦人 Chris Grove 在接受 CNBC 採訪時表示，體育相關的預測合約可望成為主要成長來源，占整體成長的一半以上。

另一方面，Kalshi 雖身為合規交易所，卻仍面臨來自部分州政府（如內華達州、馬里蘭州、紐澤西州與俄亥俄州）的監管挑戰，甚至遭遇法律訴訟與營運壓力。這也突顯目前美國市場在聯邦與州層級上，對預測市場監管態度尚未一致。

傳統金融進場，預測市場邁向主流

預測市場正逐漸成為鏈上金融工具中備受矚目的應用場景之一，但仍受限於監管政策與法律詮釋的不確定性。然而像 Jump Trading 這類傳統金融業者的進場，象徵著該產業可能進入新一階段的發展。

目前，Polymarket 已獲得部分美國监管單位的合規批准，這被認為將為後續更多金融機構進入鋪路，進一步穩固市場信任基礎。隨著技術成熟與制度逐漸落地，預測市場正逐步從利基市場走向主流交易工具，被視為一項能即時反映資訊流與風險變動的「下一代金融分析技術」。

評論：隨著加密金融的滲透範圍逐步擴展，預測市場正展現出強大的訊息處理與價格發現潛力。若監管政策能夠跟上市場變化，這類工具將有可能改寫投資策略與風險管理的基本框架。